宝钢包装2021年半年度报告不完全解读

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一、收入情况:

2021年上半年总收入31.9亿,同比2020年增长26.5%(同比2019年增长24.3%),其中一季度收入15.2亿,二季度收入16.7亿,二季度环比一季度增长10.3%,二季度同比2020年增长8.92%。分拆收入结构看,饮料罐收入25.4亿,同比2020年增长22.84%。从收入同比和环比增长数据看收入都在正常范围和合理预期中。

二、成本和费用情况:

2021年上半年营业成本28.17亿,同比增长31.8%,营业成本增长超过收入增长,主要原因个人简单拍脑袋猜测是二季度的原材料价格较高,同时运输费用增加导致。总体毛利率11.6%,相比2020年底提升1%,毛利率继续爬升。三费率半年度为5.05%,与2020年底基本持平,但从具体分项看,管理费用由于职工薪酬增加约2000万(猜测应该是新产线的筹备新增人员增加的薪酬),综合判断三费率还有继续降低空间,但空间也不是很大了。

三、盈利

2021年上半年由于毛利率提升,所得税率也有所降低,综合最终的净利率已达5.2%,年化ROE已经超过10%,盈利改善趋势明显。

四、资本开支和资产情况

2021年上半年资本开支达5.14亿元,接近2020年全年的资本开支,好几条新产线都在建设,相比其他几家同行,宝钢包装的二片罐产能扩张速度明显更快,展望未来随着布局的更加合理和规模效应,盈利能力相信可以继续稳步改善。公司现金流一直不错,各项资产情况也很稳定,不具体阐述!

由于季报及半年度相对与年报来说信息量少了很多,解读不够完全,仅作参考!以上数据可能有错误之处,以公司公布报告为准!

 $宝钢包装(SH601968)$   

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2021-08-28 21:59

从收入增长看,2021年重拾较快增长趋势