电解铜价格为71元每千克，银4800每千克，为什么银5元/克，铜也需要3元左右？

“银包铜”的加工非常难,并不是说通过便宜的铜替换银就可降低浆料成本的。银5元/克，铜也需要3元左右。混合并不是无限接近于3，而是更加接近于4元以上。
【难点1】是银在铜粉上的包覆的均匀性，银和铜的熔点和硬度不一样，在高温下，银会从表面脱离，使得铜颗粒暴露在空气中，因为高温迅速氧化为氧化铜，氧化铜电阻比银高得多，容易造成电池片部分区域失效。
【难点2】是银浆料并不是只有一种银粉，是片状/雪花状+球粉+纳米银颗粒所混合而成。球形粉主要其堆叠作用，将银浆塑造为成型的银线，片状和纳米银主要起导电和融合银粉的作用。片粉和纳米粉是纯银，无法替代为铜的。他们大概占银粉总量的3成。
【难点3】由于银浆的还是采用丝网印刷的方式，印刷在电池片表面上，球粉颗粒大必须具备良好的过网性（能顺利的通过网板的网格）。因此这种球粉必须做到足够小，直径要在5-20微米，未来的线宽将缩小到20微米，那么球体直径必须小于18微米。直径小于15微米的铜粉的加工，成本至少是铜材料的五成甚至翻倍，同时还要包覆2-3微米的银层，这个难度非常大。
综合工艺难点和加工难点，“银包铜”电子浆料，其成本并不会比银浆降低多少，而随着银印刷要求提高，这个银包铜粉加工难度和成本只会更加高。甚至未来可能比纯银银浆更加贵。$帝科股份(SZ300842)$ $爱康科技(SZ002610)$ $苏州固锝(SZ002079)$

海源复合的电镀铜技术，被钧石能源验证过了，钧石能源觉得风险比较大，后续组件需要买单的钱比较多，所以基本上钧石能源放弃电镀铜工艺的投入了！

【1】行业整体的银浆单片耗量今年下降很快，到现在perc单片消耗量只有70左右了，未来很可能到50-60.这里说的还是166-182的尺寸电池片。210仅仅做3-5毫克而已（面积大一些）。但是单个GW的银浆消耗量下降更为明显，随着电池片越来越大，单GW的电池片数量在减少，对应的GW的银消耗也在减少。
【2】hjt目前走的是电镀或者银包铜的形式，电镀对银的消耗量更少，银包铜技术问题颇多。我更倾向于电镀工艺。如果是电镀为主，那么主要消耗的是银，而非银浆料了，所以对浆料公司来说他们是不希望出现这个局面的。
而TOPCON技术，倾向于使用贱金属替代银，也就是用铝替代银，降低成本。这个目前看中来股份、晶科等在做这个方向的研究。而隆基偏向于电镀技术，因为IBC/HJT的工艺也用得上这个。
【3】以上是我提供的行业技术的几个方向。具体说什么复合增长率，这个问题很蠢，技术是相互颠覆的。过去上市的公司未必在未来有赛道的。
$隆基股份(SH601012)$ $中来股份(SZ300393)$ $帝科股份(SZ300842)$

国内正面银浆起步较晚，且正面银浆技术壁垒较高，在 2011 年以前，国内正银技术一直未有突破。受惠于近年来太阳能发电产业的蓬勃发展，特别是全球光伏产业增长点已向中国、印度等新兴市场转移，我国新增光伏装机量及累计装机量连续居于世界首位，正面银浆市场需求呈现迅速增长的趋势，吸引了大量企业纷纷投入。市场需求的增长加速了正面银浆国产化的发展进程，再加上正面银浆的配方技术突破及成本优势，国产正银产品重要性与日俱增，涌现出以帝科股份、苏州晶银、匡宇科技为代表的国产正面银浆生产企业，并逐步打破了由杜邦、贺利氏、三星 SDI 和硕禾四大浆料厂商占据的太阳能正银浆料市场。2019年国产正面银浆已能满足 47%的市场需求。随着国产正面银浆生产企业技术的突破，其产品占有率逐步提升，市场化程度随之加强，竞争愈发激烈。

银粉占光伏银浆成本98%，2023年全球新增装机约240gw，银浆市场空间约为200亿元。200亿元的市场空间不算小了。银包铜粉2023年的占有率估计40%-50%。

银浆本来占比就不大，当然了银包铜之后下降更多。市场萎缩也是对的。

银浆在光伏整条链上占比不到2%，但同时银浆成本很高技术不在国内，所以换成了银包铜，真正有突破的是博迁新材。这条线也就炒炒热点，没有大的增量需求。光伏和锂电池行业任何创新都是为了降本。

小仙女又开始学习了，真棒

没错啊

从筹码来说，帝科是无与伦比的存在，固鍀集中，迈为这个季度散的厉害！

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