作者：朱洪飞 上药战略研究院 研究员
康美药业于1997年6月9日经广东省人民政府粤办函［1997］346号文、广东省经济体制改革委员会粤体改［1997］077文批准，由普宁市康美实业有限公司、普宁市国际信息咨询服务有限公司、普宁市金信典当有限公司3家法人企业和许燕君、许冬瑾2位自然人共同发起设立。公司为药品生产及经营企业，是一家以中药饮片、化学原料药及制剂生产为主导，集药品生产、研发及药品、医疗器械营销于一体的现代化大型医药企业、国家级重点高新技术企业。
康美药业是中药饮片行业内生产规模最大、品种最多的企业，主要产品有康美利乐、康美诺沙、康美络欣平、康美培宁等。2007年是公司战略布局的一年，公司在坚持以中药饮片产业化为核心，逐步向产业链上下游延伸。建立中药物流港和药材加工基地，掌控上游中药材资源，迈出走向全国步伐。
一、进入产业上游1、康美药业分两步进军人参产业
收购集安市新开河红参公司，将“新开河”红参纳入囊中：“人参、鹿茸和阿胶”为滋补三宝。其中，人参滋补功效最甚，为滋补之首。红参由人参加工炮制而来，是中药饮片的一种。康美药业2009年在吉林省集安市设立全资子公司—集安市康美新开河有限公司，并以不超过2亿的价格整体收购集安市新开河有限责任公司所有的资产和负债，后者的核心产品正是我国唯一的人参知名品牌“新开河红参”。
通过此次收购，“康美新开河公司”拥有年产900吨人参的GAP种植基地，既控制了地道人参药材资源，又以“康美新开河”正宗品牌，逐步以高端价格、以OTC专柜行销“康美新开河”人参，康美药业和新开河人参公司优势互补，升华为品牌中药。“康美”品牌的市场影响力得以迅速提升。
投资4亿整合东北最大的人参产业基地：2009年8月14日康美药业公布董事会决议公告：将投资4亿建设东北人参、中药材医药产业平台，一方面控制垄断人参上游资源，同时树立新开河红参滋补高端品牌。公司此次投入4亿，子公司康美新开河将依托集安市整合东北人参资源，从垄断上游药材着手肃清假冒产品，统一新开河人参加工工艺、质量标准、市场营销及包装标志，树立正品新开河人参品牌形象，为未来收拢扩大市场和提价作准备。
康美人参产业化项目已与通化市政府签署合作协议，政府承诺给予公司最大程度政策扶持。公司将在政府扶持下推动新开河红参种植规范化、生产加工标准化、营销品牌化和管理科学化。
2、康美药业分两步进军中药市场
投资15亿建设康美（亳州）华佗国际中药城：2010年3月18日，康美药业发布董事会公告：拟投资15亿建设康美(亳州)华佗国际中药城议案，公司将充分利用康美品牌，以亳州原中药材市场为平台，在行业品牌市场，在药材集聚，价格发表、信息发布中起主导作用，通过积极打造康美（亳州）华佗国际中药城，实现年销售额100亿以上。
亳州中药材市场是全国17个中药材专业市场中规模最大的一个，在亳州中药材市场的支撑下，亳州市场药材种植面积占全国的1/10，中药饮片占产量的1/3，中药材出口跻身全国第三。康美历经几年成功的在中药饮片领域取得成功后，开始加大力度介入上游中药材市场，在继收购东北新开河人参，整合人参市场后，此次强势挺进最大的中药材贸易市场，以现代物流的理念改革分散的个体经营户药材流通模式，将更好的提升中药材市场的流通效率，引导中药材市场的进一步集中。
收购世纪国药公司100%股权：2010年3月25日，康美药业和世纪国药的股东签署了收购协议，康美药业以1.68亿收购亳州世纪国药有限公司100%股权，借此康美药业获取市场经营资格，入住最大药材市场。（世纪国药公司拥有“中药材市场开发”资质。其主体资产是总建筑面积约为5万平方米的中药材交易中心、交易大厅、会展中心以及配套设施。）
一直以来康美药业的主营业务中的中药材贸易得不到很多投资者的认可。因为其盈利能力主要体现为公司对于中药材价格的判断，风险较大，且同时由于品种和时机选择均为商业机密使其运作具有相当的不透明性。此次公司收购成功后，公司身份将由单纯贸易商转变为交易平台提供者和做市商，盈利模式将更加稳定而持续。将来拟建立的中药材电子交易平台类似交易所，可以充分发现中药材的市场价值，享受中药材价格重估带来的收益。收取摊位租金，交易环节佣金，并且为交易商提供多种增值服务都将为公司带来持续现金流。未来该市场上的饮片、中药材都将冠以康美商标，将进一步规范饮片和中药材市场，大幅提高康美的市场影响力。
二、进入产业下游01
收购北京隆盛堂
2009年2月，康美药业以535万收购了北京隆盛堂中药饮片有限责任公司，购买股权后康美药业还将对隆盛堂追加5000万投资，经营由目前的批发为主变更为中药饮片的生产和销售并举。康美收购后将利用自身的资金和网络优势，迅速将中药饮片生产和销售扩展到北京以至北方的经营，实现公司走出广东，布控全国网络，打造全国品牌的战略布局。
02
通过两次战略合作进入零售药店
和一致药店的战略合作：康美药业2009年4月发布董事会公告：将和广东一致药店有限公司实行排他性合作。一致药店约有门店400家，年销售规模近60000万元。康美药业与一致药店有限公司计划开展5年期中药类品种战略合作，公司成为广东一致药店有限公司唯一中药类战略合作商，纳入广东一致药店有限公司管理的各区域公司所有连锁药店所需要的中药类商品全部由康美药业公司提供。合作期间，广东一致药店有限公司不再向第三方采购中药商品、为第三人代销中药商品或以其他方式为第三人销售中药商品。预计合作期间每年可实现中药销售收入10000万以上，并可保持25%以上的增长速度。
和海王星辰的战略合作：2009年7月，康美药业发布董事会公告，将与深圳市海王星辰医药有限公司开展5年期中药品类战略合作，公司成为海王星辰唯一中药品类战略合作商，海王星辰直营门店有2300多加，2008年年销售收入近23亿元，业务遍及国内主要城市。合作期间，海王星辰药店有限公司不再向第三方采购中药商品、为第三人代销中药商品或以其他方式为第三人销售中药商品。同样，合作期间的中药销售收入更加可观，增速可期待。
03
进入连锁超市
2009年12月，康美药业发布董事会公告，拟出资2394万元和1525万元收购上海美峰和上海金像食品100%股权。上海美峰从事食品销售代理业务、上海金像从事食品的生产、加工，二者互为关联。此次收购上海美峰与上海金像有助于康美药业中药饮片产业链的进一步延伸。我国中医药关于“药食同源”的理论深入人心，许多中药作为保健品在商超销售，借助收购的渠道，公司可以低成本的进入华东市场，进入中药快速消费品领域，2010年“加州宝贝”西洋参和“菊皇茶”系列将大力开拓华东市场，树立康美在华东市场的品牌影响力，并为未来中药饮片进入上海医院埋下伏笔。
三、发展互联网+业务公司自2011年底设立康美中药网以来，确定了以中医药全产业链为核心向互联网延伸的战略思想。目前，公司通过全面推行“互联网+大健康”战略，已经系统性地搭建了B2B、B2C、O2O互联网医疗服务为一体的“康美健康云服务平台” 。
同时，公司积极与地方政府、大学、企业合作。2015年至今已经与17个合作方达成合作协议，进一步落实公司中医药全产业链的核心基础，布局药房托管，同时快速推进互联网发展战略，形成先发优势。
2016年10月，康美药业与广东中医院、中国中医科学院广安门医院、北京中医医院共同合作，推出“智慧药房+智慧药柜”模式，利用“互联网+”技术串联问诊、开方、售药、代煎、配送等各个环节，对传统中医门诊借助信息化技术改善就医环境、提高患者就医体验具有积极意义。
2017年8月微医旗下广州互联网医院与康美药业战略合作，广州互联网医院的中医医联体内医疗机构将可享受到更为高效、优质的中药产品和服务；而用户则可以通过广州互联网医院平台在线就诊，凭医生电子处方可选择“中药代煎或中药配送”服务，等候送药上门，将明显缩短就医用药时间、保障中药煎药质量，享受比线下就诊更便捷的中药产品和服务。
四、拓展金融业务2012年康美药业建立了虚拟市场与实体市场相结合的中药材大宗交易平台（康美e药谷），结合电子商务的信息化优势，将中药材种植户、中药材贸易商户、中药生产企业三者连为一体，为整个中药材产业链的优化和升级服务。
康美药业借助“互联网+”，通过打造新的金融服务平台，实现中医药与金融产业的创新结合。延伸出在线融资、e贷通两种融资方式以及康美保险和金融租赁公司等，有望在未来给公司贡献巨大的业绩。
五、结语$康美药业(SH600518)$ 从2001年3月上市至今，经过17年的发展，康美药业已经从一家市值30亿左右的公司发展成一家市值1100亿左右的公司，成为中国中药产业市值最高的上市公司，相比其他同期上市的企业而言，康美在市值扩张上几乎是书写了一个神话。
六、战略解析1、布局中药饮片产业上下游：2008年开始，康美药业开始推行贯通中药饮片上下游“中药材-中药饮片-医院”的产业链一体化战略，公司实施资本运营和生产经营并举的策略，通过收购兼并和战略合作等形式，有计划、有步骤的进行对外扩张。
2、响应国家号召推行互联网+业务：围绕“互联网+”业务，打造互联网医药及金融与医药相结合的“创新金融”，成为公司业绩新的增长点。
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