$中国财险(02328)$ 

中国财险今年假设大概率可以达到2019年的水平，那么分红为0.461元人民币，按0.85汇率折成港币，用10%的折现率，3%的永续成长率，计算出的净现值为7.74港币。用分红来替代自由现金流，是很保守的算法。从一个对公司完全没有控制权的小投资者的角度来说，用分红来计算NPV以评估公司内在价值，比较合理，也体现了一定的安全边际。