十年一次的第三个国九条，让很多股民恨不得取消周末休市，他们冀望A股重现第一个、第二个国九条发布后的牛市。除了国九条，退市制度全新升级、约束大股东减持、量化新规、IPO门槛抬高等新政，出台得让人目不暇接。那么，A股泼天富贵的黄金机会来了吗？
谁在大买黄金
国际金价和银泰黄金、山东黄金、中金黄金、中润资源、赤峰黄金、湖南黄金、曼卡龙、玉龙股份等黄金股近期夺人眼目，但持续涨了一年多的紫金矿业完全不显山不露水。
在2022年12月26日发布了《明年A股守住2600点就是胜利》长文后，几位素不相识的基金经理联系了我，我向他们推荐能够穿越大调整的唯一标的就是紫金矿业。
关于黄金此轮狂涨，最普遍最表面的说法是预期美元今年的降息，短期催化剂是中东地缘局势的紧张升级。深刻一点理解的像方正证券、华泰证券那样的，他们聚焦于逆全球化加速背景下的美元信用裂痕扩大。
在高盛看多金价到3000美元后，国内亦步亦趋的分析师不少。4月12日下午现货黄金接近2400美元时，我就准备着发表一下见好就收的观点。经过隔夜的Λ形反转，现在这样说似乎有点马后炮了。
将黄金飙涨归结为美元信用裂痕扩大，不无屁股决定脑袋的色彩，因为全球主要经济体中大买黄金的只有中国央行，俄罗斯去年增持仅约中国八分之一后就开始了减持，增持只有俄罗斯一半的印度今年3月就没敢再追高。更不用说，多年前就储备相当规模黄金的美英日法德了。
在央行的引领下，中国大妈无疑再度成为此轮金价飙涨的急先锋。不说抢购金条金饰了，单从招商银行、光大银行、兴业银行等热销的“含金”理财产品，即可窥见一斑。
互道SB的状况，正在黄金投资上演绎。世界黄金协会4月13日凌晨公布的数据显示，全球黄金ETF截至3月底的持仓减少14吨至3112吨，达到2020年2月以来的最低水平，3112吨持仓还较2020年10月的3915吨峰值时低了21%。
美股历史上有三段黄金牛市，1970s是石油危机导致美西方滞胀，2002—2011年是中国入世把全球化推向高潮，2019年以来是地缘政治的百年未遇之大变局。但以黄金为代表的大宗商品在世界工厂产能过剩最困难时期大爆发，不但只是巧合难以解释，而且美国制造业回暖也无法穿透。
顺周期没有像过去那样煤飞色舞的把A股卷起来，直接原因当属短暂的增量资金又没有了。3月24日的《A股增量资金有多少》写道：“目前之所以会产生增量资金来了的错觉，根本原因不在于有限的加仓资金，而是源于IPO、再融资等股权融资规模的大幅下降。再加上上市公司明显反常的回购、增持助推，两项今年以来合计近800亿元的入场，尤其是产业资本五年来首次出现的净增持，掩藏了部分资金流出的真实感。”
虽然谁也不愿看到的减量博弈重新开始，但4月1日的《A股4月大切换 5股与新村长共舞》还是得到了一定的兑现。所述5股中，最小涨幅为5.65%，最大涨幅为28.99%，其余是10.85%、12.27%、14.65%。
