$东山精密(SZ002384)$ 东山精密0717

老业务基站天线，16年收购美资维信，利润3亿美金以上，18年收购珠海超毅，高多层和hdi，下游主要是通讯基站汽车消费电子。Led、触控显示、车载屏，精密制造。

大客户，积极开拓模组板，asp的提升，支撑未来几年的增长，ai带来新的时代。

汽车主要为tesla，围绕大客户战略部署，今年底asp到小一万块钱

Q&A

Q：fpc明年的变化？

A：料号上去年我们是系统板，未来主要是模组板，但是京东方一直没有批量出货，我们泰国厂明年1月份苹果验证，摄像头模组还可以进一步导入。未来ai手机带来的算力提升有望超过100tops，对功耗的挑战，电池的更换，pcb要大改，苹果给我们明年的新料号，目前满足明年的产能很困难，明后年苹果相关供应链会有很大的capex

Q：led、显示的情况？

A：现在竞争还是比较激烈，我们往更多高端的产品去靠，一半的结构调整到背光，三星把背光的产能关掉，明年led我们目标是不亏。显示还是不错，21年赚了很多钱，后面去库存，亏了不少钱，现在减亏2/3，四季度可以拉平，三星在天津的长关掉，我们有两条线开始给三星屏幕做组装。

Q：关税的影响？

A：我们所有产品都可以放在海外，苹果不会有加税，给到爱尔兰苹果，然后在卖给美国苹果，不会有太大影响。

Q：模组板？

A：我们在软板跟鹏鼎几乎没有差别，最多5个点，就是我们没有slp。我们已经跟lg搭配，三星没有办法做他自己搞。摄像头模组板，要看明年ai的变化，如果手机量上的快2.5亿、3亿的话，我们可能先把以前的做好，再做摄像头，主要还是产能分配的原因

Q：tesla？

A：我们缺一款tesla的新车型。等到modelQ和加长版modelY上量后，我们会达到8000元的asp。

Q：再融资情况？

A：定增开放的态度，看监管的态度，去年54亿的现金流，这两capex比较大，还是会有比较充足的现金流。

Q：非手机苹果业务情况？

A：格局上面，日本三家主要在光学，我们想收购一家，但是苹果不允许垄断和收购，台湾三

家，台郡等，但是台湾有两家由于技术不行被干掉了，后面看格局会越来越往国内转移。

Q：tesla海外工厂折旧、费用？

A：去年亏的主要是这些，但现在墨西哥已经开始赚钱了，美国工厂现在还在亏损，但是明年新车型会拉动盈利能力的提升。

Q：硬板？

A：我们从伟创力收购的，主要给他客户去做的，所以下游很广泛。谷歌云、亚马逊、arista、cisco我们都有沟通，我们现在单季度利润和生益差不多，还有跟dojo的合作，5家供应商之一，在泰国给multek投资，硬板也是我们巨大发展空间的领域。昇腾910主板中标

Q：服务器的预期？

A：不给太高的预期，国内景旺、胜宏很厉害，。

Q：ai给我们带来的机会？

A：手机的换机，安卓的机会，高通芯片，pcb会有更好的周期。

Q：机器人？

A：这个还是需要时间，美国figureai和特斯拉，还是有很长训练时间。

Q：tesla目前asp？

A：量产环节4000元，今年增加电池托盘，下一代车型单车到8000元，明年2季度量产，三电系统。

Q：海外工厂产能利用率和产值？

A：墨西哥主要是液冷和4680，这个季度会把设备帮过去，水冷等。Cybertruck明年如果翻倍，利润率到10点以上

Q：显示？

A：三块：手机屏、触控、晶端。手机亏了很多，触控屏恢复正常，晶端盈利状态，晶端客户主要是日企的车厂、保时捷等，目前还在攻克特斯拉