【中泰电子|水晶光电】果链光学核心标的，看好AR远期成长

果链光学核心标的，受益苹果创新大周期：

WWDC大会有望带来iOS 18系统Siri升级、工具类APP AI以及接入OpenAI大模型等看点，为苹果AI创新超级大周期做铺垫。AI落地迭代有望驱动苹果终端销量增长，后续光学升级、AR等新品推出，公司有望深度受益。

微棱镜确定性高，滤光片盈利优化：

1）微棱镜：24年大客户潜望式下沉至Pro机型，公司微棱镜增长确定性高，后续还有望受益安卓机潜望式渗透率提升。

2）滤光片：涂覆产品在H等安卓客户端加速渗透，有望优化滤光片盈利能力。

持续深化AR光波导布局，有望受益行业远期成长： 公司持续深化反射光波导、体全息光波导等前沿AR技术布局，与全球龙头厂商Lumus、Digilens紧密合作，有望深度受益AR行业远期成长。

盈利预测与估值：预计公司2024-26年归母净利润为8.0/10.0/11.7亿元，对应PE估值32.5/26.0/22.2倍。 风险提示：光学创新不及预期，新品拓展不及预期，AR发展不及预期 派点请支持中泰电子：王芳/张琼/洪嘉琳