座椅行业重磅深度 #大空间本土破局与消费升级的同频共振
1.核心结论：乘用车座椅属于空间大+格局集中度高且本土尚未破局，同时单车价值量高（4000元）且刚开始消费升级的优质汽零赛道
2. 前言：汽零赛道基于空间格局与成长路径的2维筛选标准
维度1：成长空间
#空间 优选单车空间大（截距大）且快速提升（斜率大）的赛道。
#格局 优选无本土厂商竞争的赛道（本土尚未破局）。
维度2：成长路径
#价 基于消费强化、电动上量、智能技术变现、品类扩张带来的增量配置或差异性部件增量。
#量 从突破合资转变为深度绑定成长性的强势自主+新势力。
3.大空间、高集中、本土未破局
1）空间大：全球3000亿，国内1000亿，预计2025年全球4600亿，国内1500亿。
2）格局好：市场集中度高且外资高度垄断，全球CR5>85%，国内CR5>70%，具备破局能力的本土座椅厂商较少，本土替代沃土。
3）为何之前无法破局？安全件标准严格，技术壁垒高；整零配套关系具备较强粘性，配套壁垒高，且16年后乘用车产能过剩，前期配套固化。
4）为何当前可以破局？新势力及自主破局进而重构供应链；电动化带来新产能；新势力1-N，快速响应更重要；行业降本；本土收购外资获得座椅总成配套经验。
4.消费升级：21年起座椅成为新车主打卖点，消费升级座椅与消费者接触时间最长、接触面积最大，对驾乘体验影响显著，具备显现消费属性，已经成为理想、蔚来、阿维塔、问界、凯迪拉克等车企主打亮点，单车价值量将持续提升。
5.投资建议：重点#继峰股份
1）整合确定性强且弹性大：同产业链的本土资产切换高外购率海外资产；
2）座椅龙头破局者；
3）传统主业从市占率和盈利层面已证明过自身
个股分析：
$继峰股份(SH603997)$（ 三日龙虎榜机构爆买