这一次黄金的回调可以归因于
投资者对于美元实际负利率的天然厌恶
一次低票面利率长债的拍卖不及预期就能导致长债收益率的迅速攀升
长债收益率的多头是厌恶实际负利率的普通投资者
空头则是政府和中央银行
因为低长债收益率可以压低国债票面利率减轻政府付息压力利于债务经济体的融资
而无限扩表赋予了中央银行压低长债收益率的能力
其它发达经济体的长债收益率在0%左右波动的情况早已司空见惯（德国-0.5% 日本0.%）
米国如果不能挖掘新的经济增长点而一味依赖低利率环境融资那么米国长债收益率在未来打到0%的情况丝毫不会令人意外
根据历史数据，经济景气阶段十年期通胀预期在2.3%左右波动，未来两年米元的实际负利率还会加深
从现在的-0.7%一路下跌到-2%（长债收益率回到去年刚创下的历史低点0.5% 通胀预期2.5%最谨慎的预测）黄金价格也会走高到2300$-2400$
附注：黄金长线参考；现在的米国十年期国债收益率明显没有见顶（1.9%），不是抄底的最佳时机