股东希望分得更多得股息，而管理层则倾向于将利润留在企业。总有貌似有利的理论认为，企业留存利润的再投资可以带来更大的利润增长，股东从利润中得到的股息，才是“实实在在的钱”，而留在公司的利润不一定会成为股东日后的有形资产。
重点强调增长率的股票，被看作是“收入型股票”，长期决定此类股票价格的主要是股息支付率。被看作是“快速增长型股票”，其价值主要取决于预期增长率，同时，现金股息支付率大多不在人们的考虑之内。
当我们需要总结出文件投资的秘密时，可以用“安全边际”这一座右铭代表。这是一条主线，它将贯穿于前面所有的投资策略的论述中。
本质上安全边际的作用是使投资者不必对未来做出准确的预测。
就一般的普通股而言，其安全边际便在于预期的盈利能力大大高于债券现有利率。
与普通股一样，成长股的缝隙方法得出的安全边际也是可靠的—只要对未来的计算是稳妥的，而且只要相对于其购买价而言存在着令人满意的安全边际
被低估的证券往往来源于前景不好的行业，这些企业未来没有明显的吸引力，也不是完全没有希望，如果廉价购买到这些证券后，即使盈利能力有所下降，有安全边际的存在，仍然可以获得满意的投资结果。
2020年6月8日