A股市场近期开展了一轮较大幅度的调整，在大盘、超大盘股开始了各种踏空之际，有业绩支撑的个股显示出了一定地“抗压性”。并且随着4月份年报、一季报的陆续披露，该类个股有望迎来新一波行情。
“没有只涨不跌或只跌不涨的股票，机会是跌出来的。从近日超跌个股的表现来看，逢低布局一些有业绩支撑的超跌股必有收获。”有券商分析员认为。
科创属性较强的凌志软件（688588），在2020年的业绩快报中显示，归母净利润高达2.01亿元，实现了33.97%的高增长。但从公司股价表现上看，目前却停留在20元/股的低位，市值为80亿元左右。有业绩支撑的公司，为何股价表现却不尽人意？这不禁想让投资者究其原因，深挖公司的投资价值。
凌志软件是一家以新兴技术驱动的金融软件公司，为客户提供咨询、设计、开发、维护等定制化的软件产品全生命周期服务，开发项目涵盖了证券、保险、银行、信托、资产管理等领域。
深挖公司基本面，笔者发现隐含了诸多看点：
1、核心业务系统升级及数字化转型的需求巨大
公司业务主要覆盖日本及国内市场。从长期来看，日本市场的需求十分巨大。（1）日本目前的核心系统使用年限均已超过10年甚至20年，一方面这些存量市场的核心系统亟需进行升级，另一方面随着云计算等新兴技术的应用，日本市场也需要通过数字化转型来降低IT系统的建设周期和运营成本。有统计显示，这些金融机构和大型企业对于数字化转型的IT投资比例预计将从2017年的10%提高到2025年的40%。（2）日本对IT人才的需求缺口在不断提升，由于日本老龄化程度的现状，预计到2030年，IT人员缺口规模或超过45万人，将释放超1500亿人民币的市场空间。
再看国内市场，公司2019年就已服务超过60家券商，而随着各家券商的差异化竞争需求日益明显，差异化的IT系统需求也将同步释放，公司国内业务也有望持续增长。
2、自主研发的标准化软件平台提高公司利润，定制化系统深度绑定客户。公司深耕金融科技服务17逾年，深度开发了符合日本客户要求的多项核心系统，如：证券业的核心交易系统、融资融券交易系统、财富管理系统等；银行业的网银系统、债券交易等；保险业的寿险核心系统、网络直销平台等。针对国内市场，公司也开发了符合不同应用场景的解决方案，如：大投行业务综合管理解决方案、MOT智能推荐引擎产品等解决方案等。
公司自主研发的标准化软件平台在各场景的应用，使公司的毛利率和净利润都得到大幅提升（2020年公司利润、利润总额、归母净利润同比增长分别为 36.25%、36.25%、33.97%）；而定制化服务更是增强了客户的粘性。
3、公司对项目拥有较高地控制权及主导权：公司在独立承接项目之后，可以依据客户的需求，通过对项目实施的分拆、研发人员的分配、项目周期的把控等一系列精细化管理，高效率、高质量地完成项目交付。
4、市场竞争力：除上述提到的技术优势外，公司所处的日本市场还存在一定市场壁垒。由于日本国情及文化的原因，日本客户在选择软件服务商时十分谨慎，需经过一年甚至更长期的观察及培育，才会确立供应商关系。而正因为进入市场的壁垒较高，日本客户和软件服务商大多是共生关系，原有服务商很难被同行业替代。
5、“把脉”现金流：公司现金流充沛，2020年前三季度经营性现金流为0.94亿元，同比提升19.12%。且公司在2019年、2018年、2017年的经营现金流分别为：5.03亿、4.18亿、3.30亿元。由于公司业务所涉及的中国及日本市场，都规定运营商不得拖欠款项，这就对上游产业链现金流形成较大利好。
笔者认为，无论是从公司的财务状况，发展潜力，还是成长性来说，公司都十分优质。未来一个多月时间里，年报和季报的陆续出台，各个板块内的个股将会明显分化，行业确定性将让位于企业确定性，有基本面支撑的个股，才有机会重回升势。