射频前端芯片的研究、开发与销售，公司的主要产品为射频开关、射频低噪声放大器、射频滤波器、射频功率放大器、各类模组产品解决方案、低功耗蓝牙微控制器芯片。
利润率持续下滑，中低端射频前端产品领域本土竞争日趋激烈，创新+高端才是出路。如今，毛利率 42%，净利率 16%。
16% 研发投入，2023 全年 6 亿+，研发投入加分！
50%+ 营业成本比例：
收入增长变好：2023 年 43 亿，2024 年 60-70 亿预期。
2023 年 11 亿，2024 年 70 亿 20% 利润率积极发展的话，14 亿上下预期。
机构预期 14-19 亿：
11 亿明牌，有成长，又是射频芯片龙头，30 倍估值，330 亿市值。
14 亿，20 倍，280 亿市值。
综合看，取中值简单一点，300 亿物有所值。
未来增长到 20 亿，600 亿就会成为价值中枢。然后不增长了再继续向 400 亿回归。如果还能增长或者流动性溢价，看 800-1000 亿。流动性涨上去的留不住，只有实打实的利润增长，市场规模扩大才可以。
看历史：泡沫透支的时候 50 倍以上，千亿市值。实际只有 2021 年最大的 19 亿利润，后面就是漫长的价值回归。
如今 400 亿出头就有明显支撑了，锚点还是 20 亿利润恢复时间问题，毕竟收入一直在，研发很给力，产能大大的有。也是合理的价值支撑。
4.3 亿应收，18 亿存货，13 亿现金。
52 亿固定资产 + 6 亿在建，18 亿其他非流。
6 亿借款，9 亿应付，16 亿流动，19 亿总债务。
现金+白条差不多能覆盖流动债务，94 亿净资产。主要是存货+产能。
94 亿净资产，14 亿利润，15% roe，3 pb 支撑，282 亿市值。
综合看，300 亿可以关注。5.34 亿股本，对应，56 块的参考价格。
对未来发展乐观，400 亿，75 块，这是成长买点。模糊一点，简单一点，仅供参考，后面结合公司业绩再动态修正。
买入越涨越便宜的票：芯片半导体这块基本都是走提前透支的走势，靠想象力、情绪、预期驱动，要么合理要么贵，很难满足越涨越便宜，所以不会有傻瓜式机会。
行业需要高能力圈，也注定了普通投资者不能轻易重仓在这里。
对卓胜微感兴趣的，基本就是 400 亿附近，75 块，配置买入博弈未来成长溢价。目前按成长势头看，似乎很难给到实打实的 300 亿脱水价格的。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。