半导体和集成电路产品设计与制造一体的高新技术企业。
很辛苦，25% 毛利率，5% 净利率。主要看规模优势。
9% 研发费用是大头：2023 全年研发投入 8.6 个亿。接近 80% 制造成本。
明显 2020-2022 是增长最好的时候：2023 年 93 亿，2024 即将突破百亿。
9 亿天花板，利润极其不稳定。
百亿收入，5%-10% 利润率，潜在利润 5-10 亿。
机构预期最多 8-9 亿：
最多 10 亿利润，20 倍估值，是 200 亿市值。
当下 3-5 亿，30 倍估值，对应 90-150 亿市值。
25 亿应收，37 亿存货，51 亿现金，长期投资 10 亿，厂房设备 80 亿有 17 亿在建。
45 亿借款，51 亿流动负债，总债务 95 亿。现金流可以覆盖流动债务，因为每年收入基数很大，营收在就一切正常。
烧钱的企业，募资 93 亿。
家底一般，产能为王。
100 亿净资产，5 亿利润，5% roe，行业一倍溢价看 2 pb，200 亿。
净资产溢价看 200 亿可投机参与注意止损；
利润估值视角就 150 亿以下再看了。
16.64 亿股本，200 亿，至少 16 以下才能关注。商业模式不好，竞争激烈。投资很难。最好的投资阶段已经过去了，未来不好把握。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。