提供企业级网络安全、云计算及IT基础设施、基础网络与物联网的产品和服务。国内虚拟专用网(VPN)市占率第一。
拥有深信服智安全、信服云两大业务品牌，与子公司信锐技术，致力于承载各行业用户数字化转型过程中的基石性工作，从而让每个用户的数字化更简单、更安全。
60%+ 毛利率，净利率好的时候 15%-20%，如今太差。2021 年之后收入结构调整毛利降低（云业务占比上升，而云业务相较于安全业务毛利率较低），叠加费用增加，本就不富裕的净利率就被进一步压缩了。
销售研发两头高：
2023 年投入研发 22 亿，加分。35% 营业成本比例。
76 亿的收入，2024 一季度下滑 15%。
历史好的时候 6-7 亿利润。
当下 3-4 亿，未来预期 6-9 亿。
持续的高研发投入是亮点利润有弹性，就是销售费用也太高了，说明公司产品并不是稀缺唯一不可替代的选择。或必须加大销售投入才能维持的住当下的营收市场。
70 亿+ 收入，10% 净利率是 7 个亿。
7 亿利润能力还是有的，30 倍估值，210 亿乐观价值参考线。
未来最多 9 亿，20 倍，180 亿市值。
200 亿为中枢，可以关注。4.2 亿股本，对应 48 块的价格。这里买入，投机，赚流动性。价值视角没啥空间的。高风险。
毕竟当下利润太差，等恢复了 7 个亿，也只能说是合理。
我们要买入，越涨越便宜的公司，专注低估+高成长的傻瓜机会。这种公司一涨就都是题材想象力，越涨越贵的。
5 亿应收，存货 5 亿，19 亿现金，其他流动和一年到期非流 30 亿。长期投资 10 亿，9 亿固定资产有 6 亿在建。56 亿其他非流。
50 亿主要债务，12 亿合同，订单型企业，84 亿净资产。
分红低，没增长的软件公司，要减分。
公司整体健康，84 亿净资产，7 亿利润，8% roe，1.5-2 pb 支撑，130-170 亿市值。
综合看，130-140 亿可以更多的关注价值。30 块才能价值投资。
当下视角，足够乐观，170-210 亿区间内，做做波段为主。只能投机。
200 亿，48 块，40 块出头的价格可以看看。仅供参考！
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。