女装+婴童 60% 业务比例高端系列毛利率也不错，医疗美容在发展 19 年 20% 比例，现在 40% 翻了一倍，如今 21 亿收入规模，容易溢价的行业：
整体毛利率 57% 还不错，净利率太低了只有 5%-6%。
销售驱动 40% 卖力营销主打的就是品牌，研发投入低：
43% 营业成本比例：
50 亿的收入规模，2024 一季度正常发展：
2 亿扣非利润，不稳定高波动。太辛苦。
机构预期 3-4 亿未来：
50 亿收入，60% 服装，30 亿，平均 5% 净利率，1.5 亿利润潜力，10 倍估值 15 亿市值；
40% 医美，20 亿，10% 利润率，是 2 个亿，20-30 倍估值，是 40-60 亿市值。
综合看，价值视角，55-75 亿市值很合理。
简单估值，就是，2-3 亿利润，无发展，就是 60 亿上下波动了。有发展，50-60 亿重要支撑。
一路下跌到了 70 亿，只有收入没有利润增长，那么涨上去的都留不住。
结合市场共识，60-70 亿就可以关注了。4.42 亿股本，对应，13.5-15.8 的价格。
凑个整，13-16 块可关注。
2 亿应收，10 亿存货，7 亿现金。
非流结构很不好，15 亿长期投资，7 亿固定资产，无形资产+商誉 16 亿。
12 亿借款，2.5 亿应付，9 亿合同负债，主要债务不计算合同这块差不多也 30 亿了。实际现金流很差。
分红募资比：57%。
实际净资产最多 20 亿了，家底太差，现金差，商誉高，长期投资大很难评估，负债前行。2 亿利润，10% roe，2 pb 支撑，40 亿市值合理。
家底溢价视角，值 40 亿。利润估值视角，50-60 亿积极价值线。
因为家底太差了，要保守一点。
60 亿，13 块可以投机灵活把握要注意止损，收入不下滑就 OK；40 亿 9 块以下可以投资关注才有确定性。仅供参考，后面再不断追踪动态修正了。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。