主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务。目前，公司产品为特种合金锻件，主要用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘件。公司400MN模锻液压机是目前我国自主研制、开发，拥有核心技术的大型模锻液压机，同时也是目前世界上最大的单缸精密模锻液压机，解决了新机型超大尺寸、高强度、高精度锻件的国内制造难题，设备总体性能达到世界先进水平。
大客户中国航空工业集团：
军工、大飞机题材：
45% 毛利率，30%+ 净利率。
极低的三费率。大客户模式不需要额外投入。
2023 年报 4.20 披露，从前三季度来看一切正常的。全年预期 24-25 亿附近。30% 利润率，7.5 亿利润。
历史高增速，增速在减缓。一直增长，没有大的预期差，也就是惯性思维和经验主义，结合公司项目投入积极发展，也是应该持续增长的。觉得困境了，很难了，一致性预期是不好的，实际反转开始增长这种才对应股价的爆发力。
生意视角，常识视角，这种靠大订单的，卖航空装备的客户，持续高增长是要存有疑惑的。或者说，这种业绩评估难度很大。只能盯着产能建设看看。
当然，业内的，专业人士可以忽略。能力圈问题。圈外看常识，圈内看认知。
2022 年 6 亿，今年预期 8 亿，明后年 10 亿+。顺利的话。
市值方面，2022 年就开始一路下滑，6 亿利润，从 40-30-20 倍估值。事出反常，如果未来利润增长确定性很高，那么不应该会有这样的趋势走势。要么，就是时间比较久，产能释放周期要等待。再就是板块表现差，拖了后腿。
目前看上去都正常，增速降了，20 倍估值也值得。6-8 亿，120-160 亿市值，30% 空间。
5.5 亿股本，对应，22-29 的价格区间。
120 亿附近买入，具备安全边际。确定性还不错。可以关注。仅供参考！
33 亿现金，23 亿应收行业通病现金多就还好就是增速比营收大了些，8.5 亿存货，11.5 亿厂房设备有 3.4 亿在建，2.5 亿其他非流。
20 亿募资，2.4 亿分红。资本投入大。
28 亿的大债务，实际 5 亿净现金，50 亿净资产。
50 亿净资产，6-8 亿利润，16% roe，2.5 pb 支撑，125 亿市值合理。
军工背景不透明，辩证角度看，是劣势也是优势。大多数人都看不明白，反而容易潜藏机会。大多数人都看得清楚的，觉得是机会的，即使是机会，也会压缩空间，弹性不足。
大道至简，模糊的正确就行。
120 亿可以做做价差，2 pb，20 倍估值，这个位置应该乐观。可以蹲一下年报积极埋伏也不是不可以，正常 8 亿是预期中的事情。那么到时候市值就会跑到 150-160 亿附近，仅供参考！！
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。