休闲卤制食品行业市占率第一、营业额第一、门店数量第一，已经很大了。
供应链优势是核心：
利润率，正常的时候，30% 毛利率，15% 净利率，如今不到 10%，6%-7%。
15% 费用率：
成本太高，75%，压制利润表现。规模经济双刃剑。
yq，收入没有下滑，60-70 亿规模。
最多 7 亿的利润。
未来预期很高看 12 亿，太乐观了，7-8 亿合理。
年报还没出，正常恢复看预期 5 亿左右。利润率还在低位水平，7%，70 亿，5 亿。
事实求是看当下，5 亿预期，20-30 倍估值，100-150 亿市值合理。
6.2 亿股本，对应，16-24 的价格区间。
16 块附近买入，乐观看 20 以下，做做波段为主。
曾经的机构重仓股，随着利润下滑，一路价值回归。基本没有啥机会了。都是别人玩剩下的票。
1.7 亿应收，10 亿存货，13 亿现金，28 亿投资，27 亿固定资产。
22 亿的债务，现金流很差，58 亿净资产，主要是投资资产 + 产能。投资资产有水分不好评估。家底差。
60 亿资产，7 亿利润潜力，11% roe，2 pb 支撑，120 亿市值合理。
综合看，100-120 亿，物有所值，仅仅可以投机。5 亿利润，7-8 亿未来预期，最多 150-160 亿市值。利润能否增长是关键。要么，就是吃一波板块流动性溢价的空间不好把握。
生活经验视角看，休闲卤制品，这个，并不是刚需，一周吃 1-2 次也不少了，也不一定非要吃绝味的，不同地域可选择性也很多。重资产，投入大，且竞争激烈。主要是沾了嘴巴，易成瘾的优势。
要么新从无到有，要么稀缺不可替代，才有想象空间。健康食品，功能性食品，或更有看头。
仅供参考！
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