2022 年 10 月上市，超募 14 亿，发行价 88：
2023 年 4 月见双顶，一路下跌，跌了快 1 年：
药物分子砌块龙头：
合作伙伴众多：cro、创新药、药明，，容易跟着板块波动受益。
毛利率持续下滑，40%，净利率 15% 中枢。
最新业绩报，营收 30% 增长，11 亿收入；扣非 10% 降低，1.2 亿利润。15% 利润率，有 1.5 亿以上的利润潜力。
历史收入利润持续增长：
营业成本比例 60%，持续上升，比收入增长更多。三费积极，每年 5000 万研发投入。占比 5% 左右。并不高。
未来预期 3 亿以上：
当下 1.2-1.5 亿利润，虽然利润没跟上不及预期，但是基数低，营收增长，费用投入加分。
分子砌块小龙头，助力新药研发，品类丰富+海外拓展，利润复制和增长能力强。
依旧给予高成长估值，30-20 倍估值，对应 30-36 亿合理市值。未来 3 亿，20 倍估值，最多 60 亿市值。中枢 1.5 亿，30 倍，45 亿市值上下。
12 亿现金，2.6 亿应收，7 亿存货，4300 万股权，5000 万厂房设备很轻。
3.3 亿的总债务，9 亿净现金，20 亿净资产。
存货多了些，营收增长好就问题不大，但是未来一旦收入降了，这块是潜在风险点有减值风险。目前看整体健康。
20 亿资产，1.5 亿利润，7.5% roe，也就最多 1.5 pb 支撑，对应 30 亿市值。未来 3 亿，15% roe，2.5 pb，对应 50 亿市值。
1.2 亿利润，20 倍估值，9 亿现金，对应，33 亿市值。
综合看，30-36 亿市值，可以配置。45-50 亿灵活卖出，最多看 60 亿市值。
0.91 亿股本，为 33-40 的价格区间。过往跌太多，其实都是幻觉，太贵了，只能价值回归。
如今，40 块以下，可以灵活参与。弹性好，多多关注。药明风向标企稳了，就不缺表现机会。仅供参考！
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。