全球知名的维生素D3、胆固醇及羊毛脂系列产品制造商。
公司制定了“一纵一横”发展新目标，一纵：继续打造完整的维生素D3上下游产业链，一横：利用公司在全球维生素市场的行业优势及营销通道，开展兼并整合，促使公司的经营规模和经营业绩迈上新的台阶。
花园药业毛利率更好一点，维生素d3和药品双线发展。
利润率周期波动。50%+ 毛利率，净利率 20%-30% 合理。
销售驱动 24%，40% 营业成本比例。研发投入低。
最新业绩报 10 亿收入，1.5 亿利润。
推广费用下降，带来的一季度增长预告。如果是市场拓展收入增长带来的才加分扎实。
历史最大 3.5 亿利润。10 亿收入，20%-30% 利润率，2-3 亿利润。当下，保守依旧具备 2 亿+ 利润能力。
机构乐观预期 4-5 亿：
市场给的定价：基数小的时候 30 倍，大基数 20 倍。如今 2 亿利润保底，市场 45 亿-50 亿市值就跌不动了。
重资产模式，24 亿厂房设备其中有 6 亿的在建。1.5 亿应收，7 亿存货随着这几年收入增长多一些，18 亿现金。
一共 25 亿的债务，流动 14 亿：现金流是负的 5 亿，26 亿净资产主要是产能，3 亿利润潜力，11% roe，2 pb 支撑，52 亿市值。
家底差，靠产能出业绩，不是躺平的生意。2-3 亿利润锚点，20 倍估值守正，30 倍高估值可遇不可求是透支未来，50 亿以下可以参与。5.42 亿股本，对应 9 块钱的价格。9 块以下可以看看。
未来随着业绩恢复 3-4 亿，那么可以值 60-80 亿市值。
维生素 d3 价格走势拐点能否把握，是个关键变量。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。