智能康复设备制造商，康复科技 + 医疗产品。远销海外。
价值发现系列 112，有公司和产品介绍，这里主要更新下价值线。
行业小家电，平均净利率 10%，倍益康有医疗、科技加成，15%-20% 也合理。
销售费用大头，每年 2000 万+ 研发投入。
历史最大 3.9 亿收入，2023 年下滑到 3.3 亿，3300 万扣非。
海外客户需求下降，公司营销推广加大。
筋膜枪大单品难持续，未来新产品发力是关键。制氧机下一个重点。
3 亿收入，15% 利润率中枢，5000 万利润能力还是有的。背后还有 2000 万的研发投入的。
北交所，估值打折扣。小家电低毛利也减分。主要是康复医疗的加成。
10-15 倍估值波动合理。5000 万利润，对应，5-7.5 亿市值。
4500 万应收增长多了些持续关注，6800 万存货，3.3 亿现金，8000 万厂房设备其中有 5600 万在建。
1 亿债务：2.3 亿净现金，4.2 亿净资产。现金含量高。家底不错。
4.2 亿净资产，5000 万利润，12% roe，2 pb，8 亿市值合理。
现金溢价视角，0.5 亿利润，5 亿市值，+ 2.3 亿市值，7.3 亿市值。
7-8 亿为锚点，可配置。重点关注！
历史最大 8000 万利润，需要营收恢复到 4 亿+ 才可以。最多 15-16 亿市值。
最低 3000-4000 万利润，5-6 亿，也不能再跌了。这是捡钱的位置。
之前做过一波，如今 10 亿市值，纯价值视角再跌 20% 是合理的机会。
8 亿，0.68 亿股本，为 12 块的价格参考线。
但是有个华为鸿蒙概念，设备 + 小家电 + 消费 + 康复医疗 + 科技，流通盘只有 2 亿多。盘子小，题材好，容易炒作。
幻觉部分，灵活把握。
---
健康链上的企业，中长期都要多留心。还是那句话，未来老年人的医疗健康需求，年轻人的精神世界以及娱乐需求是两大主旋律。
一个是医疗大健康，一个就是当下演绎的 ai，文化传媒，芯片，人工智能链条。
重复性的工作，一定会被 ai，机器所替代。每个个体的我们，一定也要有独特，无法被替代的优势。
效率化后，大家会越来越注重心灵文化层面的滋养需求。
再者，老龄化趋势，工作高强度，运动和室外经济发展，慢性病背后理疗需求，亚健康，运动损伤也不可避免。健康消费新风口。
哪里有矛盾，哪里有需求待解决，哪里就有机会。
模糊的把握大方向，立于不败之地求战，就可以了。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。