医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大业务板块，公司医药工业深耕于专科，慢病用药及特殊用药领域的研发，生产和销售，并形成以慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等领域为主的核心产品管线。
集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。大型，太大了，群众基础好，研究的人多了，已经长大了，就是价值波段的思路来做。
医美，减肥药，抗癌，糖尿病，这块是有潜力的方向。
利润率很低，毛利 30%，净利率 8% 左右。
销售驱动：
营业成本很高，300 亿收入，需要 200 亿成本，66% 比例。综上，制造业企业的辛苦配置，商业模式硬伤。加上公司已经规模很大了，想象力减分。
400 亿的大营收，8% 净利率，32 亿利润。远期，500 亿，10%，就是 50 亿。
曾经利润暴涨的阶段已经过去了，现在 25-30 亿的当下水平。
25 亿利润底，最低 300 亿，极端 12 倍估值底。
正常情况，20 倍估值就跌不动了。价值共识位置。
看业绩预告：27-28 亿利润。
2023 年度，公司持续推进创新转型战略，研发工作不断取得积极进展，生产经营各项工作稳定开展，四大业务板块均实现正向增长，经营质量及能力进一步提升。医药工业通过稳固院内市场，拓展院外市场，2023 年度保持稳健增长。医美整体业务继续保持高速发展势头，营业收入创历史最好水平，国内外业务均实现较好盈利，对公司整体业绩带来积极贡献。
未来预期看 40 亿往上。
当下，具备 30 亿的盈利能力，12-20 倍估值，对应 360-600 亿的价值区间。未来 40 亿，乐观看 800 亿。
负债率持续降低：
高应收 86 亿，接近 50 亿的厂房设备，存货接近 50 亿，40 亿的现金。
130 亿的大债务：
资产重，模糊的正确，不用看太细了。3 pb 支撑，博弈溢价。
综合一下，当前 600 亿合理价值，400 亿以下配置价值明显。未来最多 800-900 亿。
400-600 亿，17.54 亿股本，为 23-34 的价格区间。3 pb，每股净资产 11-12，33-36 块。
未来大概率是 20-40 的大区间波动。
乐观买点，36 以下，33，30 都可以。
确定性好的位置，25，23，这样子才可以买。400 亿以下才有重点考虑的意义。
如今，也就是围绕 500-600 亿价值波段为主，背后是 25-30 亿利润，20 倍的估值支撑，价值区间很清晰，长持一般。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。