带跌龙头
食品添加剂、大宗化学品、中间体及材料等产品的研发、生产和销售。三氯蔗糖和安赛蜜双料市场老大,人工甜味剂龙头。
公司主要食品添加剂及香料产品的产能规模均处于全球领先地位,大宗化学品产能规模在华东区域也占有较大的份额,具有突出的规模优势。
平均,25% 毛利率,15% 净利率。食品添加剂,精细化工产品,辛苦的行业。
成本是大头,收入增长,成本也会跟着大增。
周期股,利润波动明显。6-9 亿,周期波动,合理。2022 年兔子撞树上的机会,可以直接忽略不看了。
最大 70 亿营收,今年下滑 25%,全年预期 50-60 亿。
业绩报,6.5 亿扣非。50 亿收入,15% 净利率,为 7.5 亿。
机构乐观看 12-15 亿。
应用广泛,低基数下有成长预期。
乐观估值,20 倍,6 亿利润,120 亿市值。9 亿利润高点,看 90 亿市值。最多 150 亿,其实,很难回归了。仁者见仁。
可以 90 亿及以下参与,100-120 亿灵活卖出。
5.7 亿的股本,对应,16 块以下可以看看。100 亿,17.5,18 块往上只卖不买了。
空间有限,鸡肋票。
曾经的高光时刻结束了,下一波周期需要时间。慢慢来。
家底方面修正看看:100 亿资产,25 亿厂房,40 亿现金,6 亿应收,6 亿存货。
32 亿的总债务,存货按现金看的话,20 亿净现金,45 亿净资产,6-9 亿利润,13%-20% roe,2-3 pb,对应 90-135 亿市值。
家底健康,未来还是有潜力的。
综合看,也是 90 亿附近,参与,最多 120-130 亿,也要清仓了。仅供参考!
重要申明:
1. 以上分析仅代表个人观点,解释权归大橘子所有,不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎,所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展,价值也是需要不断更新的,重在分析思路,切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场,敬畏风险,保住本金永远为第一要义,要对自己的钱包负责。