国内预调鸡尾酒行业市占率第一，拥有知名品牌“RIO(锐澳)”。鸡尾酒是收入大头。
平均 70% 毛利率，净利率 25%-30%。赚钱轻松。
21% 销售费用是主要，销售驱动。
25 亿的收入规模：
2023 年增速喜人，50% 增长，全年预期看 35-40 亿。收入增速大于成本增速。
历史最大 6 亿利润：
业绩预告全年 7 亿保底：
未来 10 亿利润，需要 35 亿收入，搭配 30% 净利率就可以实现，不是难事。
机构乐观预期看 15 亿。
RIO 曾经风靡热潮，一个事物从无到有的阶段最容易讲故事，最容易走出牛市行情。现在大家都知道百润的好了，那么价值走势将不再性感。看业绩说话稳扎稳打的阶段。新入局者也会对公司形成竞争压力。
25 亿收入就有 7-8 个亿的利润，妥妥的好生意，容易溢价。
嘴巴票，成瘾属性，愉悦心灵，社交需要。利润可复制可增长，低度酒，鸡尾酒细分龙头，30 倍估值合理。对应 210 亿市值。
未来 10-15 亿，至少看 300 亿市值。200 亿附近可以参与。
扣非如果落在 8 亿上沿，那么 240 亿即是价值中枢。200-240 亿，20% 空间。
曾经 3 次泡沫大机会，未来 200-300 亿之间波动或许将成为主旋律。直到利润突破 10 亿还能增长。
25 亿的现金，1 亿应收，7 亿存货，29 亿厂房设备。
33 亿总债务，短期借款居然有 12 个亿，存贷双高公司明明有现金却不用。
募资是分红的 3 倍，减分：
公司现金流很差，抵消之后，基本就剩 29 亿的产能。7 亿利润，24% roe，4-5 pb 合理。未来 10 亿，34% roe，6 pb 才给的起。差不多 150-180 亿的价值支撑。
200-300 亿市值，10.5 亿股本，约 20-30 块的价格；4-5 pb，每股净资产 3.56，14.24-17.8 的价格。
20 块及以下可以考虑，15 块附近买入具备优势，差不多对应 150 亿市值。
15-20 块买入，做做波段，是好选择。
再往上看，短期价值透支高点看 30 块。背后需要 10 亿利润支撑。要么就是估值打到 40 倍才行。不容易实现。
不过，百润占了一个好赛道，做为鸡尾酒龙头，200 亿的价格还是有吸引力的。未来利润努努力跑到 10 亿+，那么 200 亿基本是不败之地的存在。
乐观一些看，200-210 亿即可击球。
极端位置 150-180 亿。这里才是熊市该有的价格。200-150 亿，25% 下跌空间。仅供参考！
重要申明：
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2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。