1. 第一印象
主要业务是黄酒的制造、销售及研发。
“古越龙山”是黄酒行业唯一集中国名牌、中国驰名商标、国宴专用黄酒于一身的品牌；具有300多年历史的“沈永和”老字号和“鉴湖”是浙江省著名商标。公司产品畅销全国各大城市，远销日本、东南亚、欧美等三十多个国家和地区，享有“东方名酒之冠”的美誉。
其中古越龙山是中国黄酒行业标志性品牌、唯一钓鱼台国宾馆国宴专用黄酒、“亚洲品牌500强”中唯一入选的黄酒品牌。
品牌战略：一山、一水、一儿、一女、永相和。主要产品古越龙山、女儿红、状元红、沈永和、鉴湖牌等绍兴黄酒是中国首批国家地理标志产品。
企业理念不错：和于仁义 成于精酿 行于至诚；精品出自细节 细节源于责任；消费者永远是正确的，市场永远是无情的，我们必须天天进步。
养生之酒：
品饮之道：
超级稳定的利润率：37% 毛利，11% 净利率。18% 费用率，企业维持竞争优势需投入较少。
2. 价值几何
16 亿的营收规模，看不到增长。
1.8 亿的利润能力，稍微努努力，2 个亿可期。
机构关注度很低，未来 2-3 亿的预期。
最近 10 年 30-40 倍估值底部：
嘴巴相关，超级可复制 20 倍估值，老字号，品牌美誉，原酒优势稀缺性加成 10 倍，30 倍估值值得。白酒形成了一致性预期，黄酒喝的人少的多，即使一如既往的差也早已反应在了市场预期里面，但未来只要业绩好一些，就有希望。
2 亿利润，60 亿市值底部，3 亿对应 90 亿市值。60-90 亿价值区间。
看资产质量，64 亿总资产，19 亿现金很多钱 + 20 亿存货是优势 + 1.5 亿应收历史业绩太稳了大概率收的回来，40.5 亿，还有 17 亿的厂房设备，无形资产暂忽略不计。
一共近 8 个亿的负债，没有借款，很干净。40.5 + 17 * 0.5 - 8，41 亿，至少 40 亿的净资产。
2 亿利润，20 倍估值，加 40 亿，80 亿物有所值。
价值规律视角，60 亿绝佳击球区；资产收购视角，80 亿，性价比已经突显。
5%-8% roe，也就支撑 1-1.5 pb。实际 pb 走的很精准，1.5 pb 底部。温和溢价看 2-3 pb。
60-80 亿市值，9.12 亿股本，6.6-8.8 的价格区间；1.5 pb，6.1 的每股净资产，为 9.1 的价格。净资产基本没有折价。
7-9 块价值区间很硬：
end
1.5 pb，古越龙山龙年潜在加成，炒一炒溢价已经具备了天时。
一遇风云便化龙，1.5-2，33% 空间；1.5-3，翻倍空间。重点关注！
最坏情况，不愠不火，业绩持续低迷，80-60 亿，25% 下跌空间。有丰厚的家底支撑，跌下去和送钱区别不大了。
仅供参考！
提示：以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险投资需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。我们要懂得时刻敬畏市场，对自己的钱包负责。