1. 基本情况
主营风湿骨科类中成药，主导品种盘龙七片为独家生产，全国公立医院市场份额居前。陕西西安企业，2017 年上市。
自产中成药占据了收入的一半比例，高毛利，西北地区市场最大。
产品线丰富：公司主导产品盘龙七片为风湿骨科类的国家医保甲类药品，主要目标为中老年人群，且可用于治疗膝骨关节炎、类风湿关节炎、强直性脊柱炎等慢病治疗，可以显著改善患者的关节疼痛肿胀，是治疗风寒湿热、风湿骨伤疾病的推荐用药。同时，公司近两年增速较快的产品骨松宝片治疗骨折骨痛，预防骨质疏松，适宜慢性骨病患者长期服用，相关产品也将伴随未来市场的需求进一步增长。
盘龙七片在主治骨骼肌肉系统风湿性疾病中成药领域，具有较强的市场竞争力。
利润率情况：毛利率稳定在 60% 上下还不错，净利率 11%，高销售费用。
2. 价值几何
标准营收三角形，收入不断增长，2022 全年预计 10 个亿。上市时 4 个亿，当前 10 亿，1.5 倍增长。
扣非利润从 0.4 亿到 1 亿，也是 1.5 倍。
当前没有机构预期，考虑到高毛利，独家品种盘龙七片强品牌力，稳定可复制，叠加盘子小有增长（老年人慢性病大市场），30 倍估值物有所值。
1 亿盈利能力 * 30 倍估值 = 30 亿市值为价值参考线。
可 30 亿以下逢低买入，这样投资确定性才高。40 亿市值共识高点落袋即可，不贪婪，知止常得，买的足够便宜才能吃到全部的涨幅。
11% - 12% 的 roe，支撑 2 pb 问题不大。
pb 实际走势：2.5 pb 就跌不动了。
2.5 pb 结合 10 块的每股净资产，25 块底部，4 pb 对应 40 块。30 亿市值结合 0.87 亿股本，为 34.5 的价格。
价格标记：可以在 25 附近上仓位，乐观点的可以 35 块以下分批布局。
3. 市场的声音
历史股性活跃，yq 是催化剂，现在偃旗息鼓了。
该跑的聪明资金早跑了，现在大抵安全，最差的情况也就是不赚钱，30 亿未来即使大跌下去了，靠着纯业绩也能回来，可安心。
小贴士：抱着不赔钱的战略去投资，会有不一样的风景。其实每只票都盈利或者平出，一年下来收益会很惊人。
end
机会都是跌出来的，30 亿及以下可参与。短期少人问津，快到了打破僵局的时候，有波动就有机会，向上向下都可以。
说明：大橘子会尽量用简洁傻瓜式的语言来分析标的关键点，对潜在牛股做“轮廓”方面的浅析，帮助大家识别价值。如果第一印象觉得不错，大家可以继续深入公司业务和财报中研究下，最后再做投资决策。
提示：以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险投资需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。我们要懂得时刻敬畏市场，对自己的钱包负责。