1. 基本情况
成立于 1999 年，2020 年上市。
公司是行业内知名的高端智能控制器、变频驱动器、数字电源以及智能物联模块供应商，为客户提供智能硬件、软件及系统控制整套解决方案。
公司产品主要用于终端设备中的电能变换、控制及应用，依托电力电子及相关控制技术平台，公司研制的产品广泛应用于家用及商用电器、汽车电子、电动工具、工业、人工智能物联、智能装备等下游行业，并不断在新领域渗透和拓展。目前公司是国内家电变频控制细分市场的领航者，是电动工具、智能生活电器、清洁机器人等行业控制解决方案的创新引领者。
国内国外各一半：
关键词：智能控制 + 应用广泛。
实际利润率如何？25% 毛利，16% 净利。基数不高，中游制造业企业利润率难以高起，不过在消费电子细分领域还是有一定优势的。
2. 价值几何
11 亿的全年收入预期，今年首次出现了下滑。
据公司解释：2022 年上半年受 yq、俄乌zz、欧洲能源危机及通货膨胀、房地产持续低迷等多重因素的影响，宏观环境不景气，下游消费类产品需求疲软，导致公司大型家电及商用电器电控产品、小型家电电控产品、电动工具电控产品短期内下游市场需求下降，公司短期内业务承受了一定的压力。
1.6 亿的扣非利润能力：
未来进入万物互联时代，振邦这个生意极好，应用广泛，增长空间还是蛮有想象力的。但是也仅限于想象力，事实求是来说，也就是值 1.6 * 20 = 32 亿市值。
市值验证：
roe 这个持续下滑不是好现象，当前 roe 可支撑 2 pb 没问题。
当前 pb 已经快 4 了，不便宜：
净资产增长稳定，12 块每股净资产，对应 24 块为地板价。乐观点，看 3 pb，就是 36 块附近。
股价走势：模糊来说，30 块以下捡钱，40 块以下可参与。
3. 市场的声音
题材方面，汽车电子、光伏、机器人，家电等等，倒是不乏炒作机会的。
目前机构研报了了，基金持仓少，股东数也不高，未来随着东风可能会水涨船高。
end
“随着人工智能、云计算、大数据、5G 和物联网技术的加速发展，智能控制器行业不断向各行各业渗透，以及基于消费者对智能化产品需求的逐步增加，公司长期看好电控行业发展前景。”
依托于相关行业景气度，确定性比较高。30 亿-40 亿市值区间内可重点关注。
说明：大橘子会尽量用简洁傻瓜式的语言来分析标的关键点，对潜在牛股做“轮廓”方面的浅析，帮助大家识别价值。如果第一印象觉得不错，大家可以继续深入公司业务和财报中研究下，最后再做投资决策。
提示：以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险投资需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。我们要懂得时刻敬畏市场，对自己的钱包负责。