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今天洋河股份涨停了,成为雪球的热门股,下面我用现金流量法给该股做了一下估值。
先说结论吧:用现金流量法估值,在持续经营假设、折现率9%、5年预测期的增长率16%(洋河过去12年的实际收入复合增长率16%)、永续期增长率5%的条件下得出的估值是76元,远低于现在的市价194元,和市场价值基本相同。
再用股利模型验算一遍。股利模型的公式是P0=∑D0*(1+g)/(1+Rs),现在用excel可以很轻松的套用这个公式。假设未来10年每年保持g=16%的增长,从第十一年开始保持g=5%的增长,折现率Rs=9%,D0=3元,测算出来洋河股份的股票价值是189.67元,完美验证了自由现金流量估值。
名酒都是优质的资产,如果大胆一些,把折现率Rs放到8%,股票的价格是259元。
我的结论是洋河股份是好酒,股价也比较合适。
着急蹭热度是因为我的新书《现金流量与股票估值》已经在京东和淘宝上架了,希望我用现金流估值法选出的股票都能成为真正的大牛股。因为这种方法过于保守,所以只要能用现金流估值估出来物有所值的,我都非常有信心。
附上我新书的封面,欢迎球友们选购我的新书,一起畅游股海
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