$通达集团(00698)$ 通達集團料受惠小米出貨量大增

分析員 : 藺常念 (行政總裁, 智易東方證券有限公司)

相關股票：

小米集團－Ｗ -0.300 (1.242%)

通達集團 -0.005 (1.163%)

2020/09/07 10:31

藍籌股新貴小米集團(01810.HK)股價由5月起持續上升，近期升勢加速，主要因為集團在上月底公布的中期業績表現亮麗，多間大行隨即發表利好的研究報告及調高來年出貨量所致。領先精密結構件解決方案供應商通達集團(00698.HK)為小米最大的手機外殼供應商，小米亦是其最大客戶，料將可受惠於此。
小米集團(01810.HK)次季盈利表現強勁，多間大行如瑞信、麥格理等均視小米手機為華為手機禁令的主要受惠者，指出小米下半年市佔率將能提高。當中，華菁證券更預計小米的智能手機出貨量將由今年的1.5億部上升至明年2.17億部。
小米為通達集團最大客戶，過去三年收入貢獻接近集團整體30%至40%，可以稱上為小米「影子股」。於小米的產品當中，紅米使用通達主力發展的玻璃質感(Glastic)外殼，小米系列則主要使用通達的玻璃背蓋及金屬中框，供應橫跨低端(紅米)至中高端(小米)手機型號，小米出貨量大增將能同時帶動通達的手機外殼銷量。
其實，除了小米，通達現時手機業務涵蓋全球六大品牌，包括全球銷量第一的三星(Samsung)。通達自前年打入三星供應鏈後，主力供應中價位手機的Glastic外殼，份額每年提升。近期有傳其部份新款的高階型號更會首次用到Glastic外殼，即為通達潛在擴展業務，有利持續擴大其市場份額。
亦受惠蘋果、三星及5G手機增長
市場亦預計蘋果(Apple)將於10月份推出新一代IPHONE，出貨量將達到7,500萬部。集團近年為蘋果手機供應精密零部件，並爭取進入其物聯網(IoT)的產品及可穿戴配件業務，以實現多產品的橫向發展。作爲這些品牌的主要供應商，通達集團可受惠於它們的出貨量增長，下半年業績表現可期。　
另外，雖然上半年全球手機出貨量因疫情影響而錄得按年下降，但行業研究機構IDC早前預計，手機出貨量將受惠於中國5G發展而恢復增長；5G智能手機價格預期會快速下降，從而推動手機出貨量整體上升。通達的玻璃質感外殼一直專注用於出貨量大的中價位手機之上，未來前景值得留意。