$华晨中国(01114)$华晨中国并未如我所预期的一样，7月25日200亿分红到位后，除了法人股东，总会有一定比例的资金回补，股价能正向波动10%左右。但事实却是叭叭地打了脸。市场反而出现了连续三天的大跌。百思不得其解，论估值、论分红预期、论资金行为，都应该不会出现这种情况。拼命找原因，问度娘，还真查到了两个重要信息，股价下跌难道与此有关吗？一是7月26日下午两点半发布的华晨债重要事项，其中一条是关天沈阳汽车原20亿贷款抵押方更换成功事宜，详见附图。这说明上次1.5港币的分红，沈阳汽车所得的20亿还没有用于归还银行贷款，否则就不用重新更换抵押方了。这大大出乎我的意外。如果不归还银行贷款，贷款利息一年七八千万，有必要承担这个成本吗？留着这个钱干嘛呢？如果不归还银行贷款，那归还明年8月21亿重整款是足够了的，按推算，加上前两次分红的剩余，一共有约30亿的资金了，这难免不让人联想到华晨中国继续分红动力和分红预期减弱了，难道这是利空之一？另一条是搜到了华晨雷诺金杯重置技改项目招标中标公告，固定资产总投资是两个多亿元。招标公告是2024年6月4日发的。核对了一下日K线，6月4日前三天倒是大跌三天，难道是这个原因？快两个月了，影响也已经消化了。这个项目于2025年5月31日完工，说明华晨雷诺金杯明年下半年将恢复金杯商用车（型号H1\H2\G）的生产。根据重整方案，华晨中国出资13.6亿元，连同债转股金额，股份占比80%多点、这个是重整预期之内的，华晨中国年报也预留了这笔资金。这个投资不多的自有品牌的生产对华晨中国将产生怎样的影响？我认为影响不大，因为投入不多。但心里却总有点不踏实，在如此萧条的经济环境中、在汽车行业竞争如此激烈的情况下，能实现赢利吗？如不能实现赢利，又会捅多大的漏洞呢？没有查到相关项目的投资分析，没法准确判定。唉，投资是一份备受煎熬的苦差事，套牢难受，回辙也难受。散户不能第一时间掌握相关信息是最致命的弱点，招标信息不管有没有影响，没有渠道获知，公司也不公告。

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