$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$
请参考大佬@日新客 日新客公众号上最新的文章：失速的商品价格何时回归？
此文是我看到解释美国经过数据篡改（修改模型）后原油产量大增原因-写得最明白的好文！虚增产量打压油价也是老美压通胀的重要手段。但早晚还是会回归本质的。
此处作一些简单的摘要，详细的可阅读帅哥日新客的公众号原文。
美国能源部修改产量评估模型，将更多的NGL（说更多是因为本来就把“油田凝析油”归入原油产量，只是调模型后纳入更多了）
将更多凝析油纳入原油产量中，无疑是给美国衰老的身体外接一个强劲的血泵，数据上肯定是好看的。
将凝析油直接视为原油是不合适的，NGL成分中大多数是严重过剩且价格低廉的乙烷，凝析油化学成分与原油有显著差异，所以并不适合直接作为化工原料要是都视作原油，那OPEC+产那么多凝析油，为啥不一起算进去嘞？加一起，那全球原油产量都快增产10%了。
其实美国的页岩油产量早就下来了，页岩油专家们在这个时候还认为美国产量大增，是非常无知的。
数据显示页岩油在2023年已经达峰，11月第一周竟然达到了1534万桶/日，然而最新一周数据显示只剩下了1277万桶/日——下滑了16.8%，算上“调整项目”连1300万桶/日都没有了。
在原油产量中纳入更多凝析油有没有什么后果呢？有的，美国的原油变轻了，气化严重，美国原油供应量在2019年的时候还是NGL的2.7倍，目前仅仅是1.9倍了，大幅“气化”是不争的事实，数据质量出现严重的下降。
美国NGL成分中大多数是严重过剩且价格低廉的乙烷，油田凝析油需要去除易挥发的甲烷、乙烷后才能大规模运输，通过蒸馏分离出丙烷和丁烷组分后才能满足出口要求。然而处理装置较为简单，无法有效降低金属含量，并且凝析油化学成分与原油有显著差异，所以并不适合直接作为化工原料，而是像“金龙鱼1:1:1”一样拿去和其它重质原油混兑后才进入炼厂加工。
另外“钻机效率提升”大部分是消耗库存井贡献的，而“压裂效率提升”并不能找到与暴增的产量相应级别的技术革新。因此，全球原油供应远没有那么乐观。
实物资产放在家里，是远远比一堆绿纸令人放心的，实物资产对货币幻觉的报复，是注定发生的。
商品价格何时能够回归？原油价格何时能够雄起？我认为，依然需要等待宏观空窗期过去，我们已经看到了美国GDP的韧性，看到了美国原油需求在旺季的优异表现，当前中美两国都已进入补库周期，我们需要见证商品实现范围更广、幅度更大的去库。