$中国海洋石油(00883)$ $巴西石油公司(PBR)$ $中国石油(SH601857)$
看到大佬大唐炼金师在“巴菲特、芒格谈“抄底””帖子里提到的一段话：
巴菲特：
过去几年，我们买入了大量富国银行的股票。有一些银行质地更差些，买那些银行更赚钱。买入富国银行，我们感到 100% 的踏实；买入其他银行，我们感到 50% 的踏实。我们选择自己觉得最踏实的投资。
出自《巴菲特编年史》之2013年，大唐炼金师编译。
每个投资者都存在投资思路的进化，反思，再进化的过程。回顾一下自己对煤炭股和石油股的持仓变化，也反映了自己投资思路的进化。
前几年投资大部分煤炭股上都赚了点钱，但最后在兰花科创上没赚到钱，从浮盈到亏损，最后基本算勉强平手出局换了中海油H，最大的教训是对某个公司管理层差导致的投资收益影响认识不足。后面的选股基本上把管理层不行的都淘汰了，包括涨得很好的中远海控也放弃研究错过了，其实不算错过了，因为真不是我的菜，也是没有能力去掌握船运的周期。
一、巴西石油最近真是挺烦心的，3月发生了卢拉干预不发特别股息的事，5月又发生了卢拉免去CEO/CFO的事，3月大跌到14元多时，我补了几十万股，但这次又大跌到14元多，我没有再补反而在一季度报告出来及之后跑了一部分，当时的第一感觉是分红不及预期，去年我一直以每季度分红0.45为标准衡量，当然从股息率上看巴油优先股仍然有11%以上的股息率，还是非常不错的，但基本面的不确定性已经形成了，也是导致我减仓巴油换到海油的原因，现在大概的比例可能在20：80的持仓比了。
后面观察2点：
1.新会上任的CEO会否动分红政策(45%的FCF)，2.关注汽柴油价格跟随原油涨跌的政策。当然好的地方是新上任的CEO是支持上游加大开采的。
从巴菲特的投资踏实度来看，巴西石油我给的评分就是50%的踏实度。
二、中石油，刚看到石油圈一篇新作：中国石油，大动作！在业务布局上，如果说2023年是中国石油的“新能源年”，那么2024年上半年，中国石油的“心头好”便是新材料。特别是最近半个月，中国石油大动作不断，连续成立新公司、达成多项重要合作，中国石油集团董事长更是频频会见行业巨头“掌门”，种种迹象表明，中国石油正全速推进“双碳三新”业务布局。
知道给我的感觉是什么吗？
在最垄断最赚钱的油气行业，中石油的后劲不足了，才需要多元化去搞一堆新玩意，再看一下中石油的桶油成本56美元和桶油利润，员工人数和人均创利方面与中海油相去甚远，虽然中石油的天然气业务比以前要赚钱了，但仍然没法让人安心。
从巴菲特的投资踏实度来看，中石油我给的评分就是30%的踏实度。
三、中海油，最近强推中海油H的文章已经写了很多了，以至于很多人认为我太高调了，其实我的本意很简单，分享我的投资经验和理念，让以前一直亏损的中小散户们一起能赚到钱，独乐乐不如众乐乐。保险基金如果愿意捧场，也算为保民基民挣钱了。在原油和能源这一块，相信我的水平比普通的投资人或基金经理还是要强一点的。
从巴菲特的投资踏实度来看，中海油H我给的评分就是100%的踏实度。
以我之前的2段话作为本文的结尾，继续强推中海油H.
在大众还没认识到原油价格70-80可能是以后的底部时（通胀因素现在的80美元相当于2016年的59.5美元，是不是并不高），
没有认识到即使原油价格跌到60美元海油仍然有1300多亿年净利润时，
现在回调了就是很好的投资机会，5PE，股息7%-12%，ROE23%的成长股不信大家都不要。
你是否愿意现在就花钱入股一家3年后只有 1.66 PE和股息高达17.5%的优质高成长和高股息股呢？
以收购方式评估价值，中海油目前帐上现金有2000亿，港股计价19.36总市值8000亿人民币。按巴菲特收购喜诗的方式算，就是实际花6000亿买下了整个中海油，今年可以挣1600亿，明年可以挣2000亿，这样三年就回本了。即使原油价格不太行在60美元，保底每年挣个1300亿，也是4年多能回本了。还附送一个长期价值1万亿的圭亚那股权。
再以三年分红角度看，2024-2026年每年可以分红700亿，算三年2000亿分红去掉，实际收购值就只支付出了4000亿。对应三年后每年净利润2400亿。
2027年的PE就变成只有4000/2400= 1.66，2027年的股息率达到惊人的700/4000=17.5%.
另外再提醒一回，港股的牛已经来了，别在疯涨前下了车！
