记得老唐曾经有一篇《生人勿近雅戈尔》吧。当时与腾腾爸争得挺凶。老唐大致意思是雅戈尔服装、地产、投资三轮驱动，业务复杂，非熟知其根底者勿入。说得比较客观，印象深刻，对我影响也很大，这几年真没买过雅戈尔。哪次真忍不住了，也买宁波银行 。
关注$兖矿能源(SH600188)$ 也已经很多年了，但一直将自己归在兖矿生人一族。所以一直敬而远之。
一、高负债率
一个上市煤矿大企业，负债率仍高达65%！
二、高负债率，同时又高分红
兖矿的分红很多，但同时匹配高负债率，就未免有点让人不放心。
兖矿2024年一季报，流动资产1079亿，但流动负债却高达1218亿。而流动资产中，现金仅仅才449亿，应付1218亿流动负债，真的有点吃力。
另外，兖矿还有高达600多亿的长期借款与100多亿的长期债券
相比之下，前几年同学高负债的$中煤能源(SH601898)$几年这放低分红，用心还债，令人放心得多。当下中煤能源一季报流动负债913亿，流动资产1231亿，资产足以覆盖负债。且流动资产中，仅现金就有905亿！可以立马依靠现金还掉流动负债。
三、资源后劲不足
兖矿山东大本营资源不足，于是国内往西北买内蒙古，再远买新疆煤矿。离沿海消费市场越来越远。综合成本越来越高。
买了个澳煤，开采年份也不多。总的就资源可开采年限而言，与子洲兄的$陕西煤业(SH601225)$ 、黑丝兄的中国神华，自然是差远了，就是与教授的华阳也差一大截。
当然，我们还是可以通过买买买解决的。
但问题是，买需要钱，兖矿又欠了一屁股债，负债率高达65%，流动资产对流动负债，竟然资不抵债！穷得嗒嘀嗒，怎么买？能买，又能拿出多少钱买！当下区区400多亿现金，应付眼鼻子底下的1200多亿流动负债就足够烧脑的。
再者，就最近山西的情况看，煤矿价格大涨，面粉都要比面包贵了。有钱，买了也不划算！
人家上市公司，背后集团有大量的矿，可方便注入，可怜兖矿……
四、pb太高
周期看pb，但不知为何，老大神华pb也才1.86倍，兖矿竟然高达3倍！
看老二陕煤，也才2.49倍！
再看同样曾高负债率的中煤，才1.06倍！
我记得煤炭股中，山煤国际之前算高的，但现在也只有1.77倍！
兖矿何德何能享有如此高pb?
兖矿何缘何故在负债率高达65%情况下进行高分红，使得2024一季报，竟然陷于流动资产不抵流动负债？
兖矿之中，也许还有我所不知的众多美妙、奇妙、巧妙之处，不为我所知吧！
但它确实，于此刻还超出我的能力范畴。
由此可见，对兖矿能源，我还是一生人。
在问题未得满意解释之前，我这生人，暂时继续不近兖矿。