【2020年04月14日】精选基金组合表和指数估值表（第358期）

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今天说说：标普风险平价指数。

近期多研究了下风险平价基金，发现有多家指数公司已经发布了风险平价指数，今天就来先说说最著名的标普风险平价指数系列 (S&P Risk Parity Indices)。

该指数以股票、固定收益和商品三大类资产构建多元化资产配置组合，根据设定的目标波动率，通过计算每类资产的风险贡献和杠杆的运用，对股票期货、固定收益期货和商品期货进行不同比例的配置。

在标普官网上主要找到了三只细分指数，目标波动率分别为10%、12%和15%。先看看近十年来的走势和收益情况：

从走势图来看，自2010年以来，相较于基准标普500，三只细分指数走势还是非常平稳的，前半段跑赢了基准，近期的回撤幅度也小于基准。

从全收益指数来看，截至2020年3月，三只指数近3年、5年、10年的年化收益率都是低于标普500的，差距也比较大，也说明了长期来看，风险平价指数以牺牲收益率来换取了较低的波动率。以近10年，目标波动率15%的指数为例，年化收益率为 7.03%，比标普500全收益的 10.53%低了 3.5%。

同时，从近1年、3年、5年、10年的数据来看，也显示出目标波动率越高，年化收益率越高的趋势，这也比较符合风险越高、收益越高的特征。

$哲铭宝(CSI1004)$ $李时珍(CSI1013)$ $人民币全球投资(CSI1001)$ 

今天的基金组合表如下：

数据来源：雪球、蛋卷、且慢、基金公司官网。

今天的指数估值表如下：

数据来源：蛋卷、且慢、银行螺丝钉、万得、中证指数、恒生指数官网。

声明：数据为个人收集整理，不构成任何投资建议。

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