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【指数估值定投】：收益（十六）
【买指数、算估值、做定投】
最近，接连新发了两只中证800指数基金 $中证800(SH000906)$，先是汇添富发行了第一支中证800ETF——汇添富中证800ETF，随后易方达也发行了一只——易方达中证800ETF，并且延续了其指数基金低费率的优势（管理费率 0.15%，托管费率 0.05%）。
个人一直对中证800有着偏爱，原因在于该指数所含成份股的市值覆盖了A股市场整体市值的 73%（根据中证官网 6月份发布的统计数据，其中沪深300和中证500指数对沪深市场的总市值覆盖率分别为 58%和 15%），从市值占比看，中证800是与标普500在美股的地位最相似的。根据标普公司官网统计，标普500所含成份股市值覆盖了美国股市整体市值的 80%，所以从这个角度讲，如果要一键买下整个A股市场，除了全市场指数之外，最能代表的一定是中证800指数了。同时，据中国基金网的统计数据，2018年，中证800指数成份股的营业收入、归母净利润、年度累计分红分别占全市场的 80%、94%、86%，也再次体现出该指数对全市场的代表性。
$沪深300(SH000300)$ $中证500(SH000905)$
中证800指数的收益分析
这里用的都是全收益指数，考虑了红利再投资的收益，但未考虑税收因素。可以看出，中证800自基日以来 14年的年化收益是 10.28%，介于沪深300和中证500之间。这个收益还是非常不错的，超过了 10%。从成份股的配比来看，中证800比沪深300更加激进些，因为有一定比例的中小盘股，但又比中证500保守些，因为大部分权重还是沪深300的成份股。
中证800指数的风险分析
备注：测算时间：2004/12/31—2018/12/31
由于万得系统中没有全收益指数的 14年的全部数据，所以这里选择了净收益指数，也就是考虑成份股分红扣税后再投资的收益，这其实也相对更加精确。可以看出：三者的年化收益均略小于全收益指数，这也是合理的。
而与沪深300净收益和中证500净收益相比，中证800净收益的各项风险指标并没有特别的优势，基本与沪深300净收益非常接近，而稍微优于中证500净收益。这也再次表明，中证800净收益主要还是由占比更高的沪深300中的成份股主导。但从投资者的角度来看，投资中证800的意义就在于：与沪深300承担几乎一样风险的基础上，能够进一步提高收益率（尽管只是一点点），那也是非常合适的。
跟踪中证800的指数基金
目前，中证800指数基金的整体规模之前一直很小，但最近 汇添富和 易方达发的是相当好的，两者加起来达到了 70多亿元，有效地充实了中证800指数基金的规模，而且预计后续会有更多的资金，包括机构的、个人的进入，毕竟中证800的代表性、价值等体现在那里。
从费率来看，汇添富中证800ETF 和易方达中证800ETF 的优势非常明显，基本都打到了目前市场的地板价，除了指数使用费还略高于天弘中证800A。所以，在后续这两只指数基金运行一段时间后，也会考虑进行配置的，尤其是已经开始募集的易方达中证800ETF的链接基金。
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