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关于股票投资，从开户到现在应该快有六年的时间了，但是刚开户的前三年我还在读研，手中也没有多少本金，同时也对市场完全陌生也就没有真正意义上的交易。其实刚开始入市我还专门去找了一位师傅带我，应该是先找到了师傅才去开户的。中间也走了不少弯路，后面也慢慢的皈依到价投的这条道路上了，关于真是价投，还是“夹头”，这个都需要时间来验证，哈哈。现在想通过这篇文章梳理下现在的一些想法。
01 我理解的价投
关于价值投资，我认为是买入能够持续创造价值的公司，陪伴公司成长。这个过程中怎么挖掘持续创造价值的公司是关键。根据财务管理里面关于公司价值的定义股权净利率，也叫做净资产收益率。根据杜邦分析体系，权益净利率主要就是由销售净利率、资产周转率和财务杠杆决定的，而财务杠杆虽然受行业影响。但对于同行业来说财务杠杆的差异更多的是受公司管理层的融资策略所决定的，所以一般不予以考虑，当然在分析一家公司产业链中的议价权时，可以从主动负债和被动负债的结构来进行分析，以后通过案例分析的方式细说。所以一般情况下只分析公司销售净利率和资产周转率，所以根据这两者通常将公司分为两种，一种是高毛利低周转，一种是低毛利高周转。前者代表公司产品实行的差异化战略或者说是走的高端战略，需要大量的研发和营销的投入来形成自身的技术壁垒或品牌、渠道垄断等，而后一种模式就是我们通常所说的薄利多销类的产品和行业，成本优先，加强公司供应链管理，通过提升公司运转效率的方式来提升公司的权益净利率。两种运转模式无所谓优劣，只是看生意是一种什么样的生意，通过生意的模式确定公司的经营策略。比如科技、软件、医药等开发领域，通常实属于高毛利低周转的生意模式，而商超、零售、代工、加工贸易等就是属于低毛利高周转的生意模式。当然这仅仅是停留在公司财务报表上的一种简单的财务分析，更多的还是需要结合商品的特点，以及主要的客户群体、目标市场等结合分析，关注企业未来的发展，有没有可能持续扩大市场容量，同时持续的为公司为社会创造价值。这就是对价投的理解，并且认为如果买入这样的公司就可以一直拿着。
02 现在的迷茫
在价投的投资理念中，好的公司一般没有卖点，最好的操作策略就是提前分析好，然后买入、持有，就这样简单的操作策略就可以了，而卖出的理由主要有三个：一是公司变坏了，二是发现更好的了，三是目前的股价明显高估了。这几个观点和逻辑正确吗？完全正确，说得一点都没错。那你会说既然这些都是正确的，而你刚好又知道这些，执行就行了，有啥可迷茫的呢。如果这样简单问那就是基于一个肯定的前提，这个前提就是在所有的投资决策分析过程中，对事物的判断永远都是正确的，并且市场也是按着自己推演的逻辑展示出来的，但一个人真的能保证所有的决策都是对的吗？如果真是这样，我当时持有的好莱客就不会腰斩出局了。
当时买入好莱客，也是根据价投理念进行买入的，公司处于行业前几的位置，分店也开到我们这种十八线的小县城，网络上的口碑也不错，财务数据也还可以，但就是持有期间一直阴跌，最终腰斩离场，导致我现在对高估值公司有所恐惧。同样去年和今年也是通过我理解的价投方式来进行操作，中间坐了很多次过山车，虽然到目前的收益还可以，但是最近几个月的大幅回撤让我对简单的买入持有这个策略产生了动摇，因为上涨一倍只需要下跌百分之五十就可以回到原位，这个波动无论就市场情绪导致的，还是公司基本面发生变化导致的，都会给心理造成严重的压力。并且对于每次交的决策都有可能犯错，如果这次回撤是基本面发生了变化后续只可能越陷越深。所以通过这次回撤，我深刻的认识到风险控制的重要性，所谓“君子不立于危墙之下”就是这个道理，所有才有了巴菲特的那句股市交易格言：“第一条是保住本金，第二条是保住本金，第三条是记住前两条。”
在最近一段时间里，我一度对自己是否适合股票这个市场产生了怀疑，或者说我应不应该远离这个市场，如果离不开这个市场，那我之前所理解的投资理念是不是有所错误，如果有那需要从哪些方面来进行修改和完善？怎么面对目前的持仓，继续持有还是暂离市场等等，这些目前在心中犹如一团乱麻搅在一起，没有头绪。
03 未来的策略
面对大幅回撤，自己仔细细想了下，自己大概率戒不掉股票，因为上瘾了。所以只有好好想一套切实可行的风控策略来应对之前的过山车，腰斩卖出等经历。我目前最大的缺点，也是大多数散户的缺点，追涨杀跌。涨多了不愿意卖，犯错了不愿意认错割肉。因此在未来需要有一套简单可行的技术参考指标在指导自己交易。建立在自己对公司基本面分析分析的条件下，根据技术指标信号进行交易，注意止盈和止损。
而所有的交易策略都不是完美的，所谓盈亏同源，如果股价在上涨过程中你通过建仓来锁定利润，那么这就是放弃博取未来更大收益的可能性，如果在建仓过程中选择分批建仓，那么就是通过放弃满仓梭哈上涨的机会来对冲未来有可能的下跌。因为我们面对的是市场，不能预测未来将要发生什么，只能以能承担的方式去进行交易。当然，这所有的交易都只是术的层面，更多的还是需要去理解我们所持有的公司，我们所处的这个社会，公司与这个社会所连接的价值是什么，将来确定性是否更强，市场空间是否足够大等等，只有加深了这些方面的认知，我们才有可能减少决策犯错的概率，让自己在投资的路上作对的事情，或者把事情做对……
04 关于未来
关于未来，炒股大概率会伴随着我的一生，而我个人更愿意用投资这个词来替换炒股，因为炒股重在炒，为了刺激，跟赌博一样，希望天天打板，加足杠杆一夜暴富。《易经》讲“德不配位，必有灾殃”，芒格也说“想要得到某样东西的最好方法，就是让自己配得上它”，所以我认为投资是一种修行，在这过程中，不仅丰富了知识，拓宽了眼界，增长了见识，更多的是可以改变认知，提升认知格局，转变思维方式，如果有个可能，也能收获一种自由的生活，无论是物质上还是精神上。