免税的核心是流量,有流量才有规模,有规模才有利润。免税流量来源主要是机场和离岛,市内几乎忽略。机场方面拥有北京、上海、香港最顶级流量机场,离岛方面三亚和海口布局最大最完善。牌照并不重要,2025海南封关后,牌照等于失效,谁有好口岸谁有规模谁才是王者。
还有谁告诉你没有技术含量,把技术含量单纯认为是科技研发太过狭隘, $中国中免(SH601888)$ 要对接几百个国外品牌谈价格谈合同谈供应,管理上万个SKU,管理年销售几百亿的仓储物流,国内其他的免税品牌大多都是用别人的供应链,因为自建太难,需要很多专业人才,从规模上强势品牌也不会诚心和弱势免税商谈,在供货价格上能差距10~20%,在供货优先度上优先保证大免税商,所以他们没办法自建供应链。