持有济川药业3年了，经历过超级过山车，仓位基本没动，说说我对年报的几点看法。
1、在这次集中采购波及期间，公司未对核心产品蒲地蓝未进入国家医保给与说明，竞争品种品蓝岑是进入医保的。虽然有解读是公司直接走药店渠道，学习云南白药，这不过是投资者的猜测。龙头产品到底是何种战略？公司其它小品种基本都进入了国家医保，蒲地蓝不进入是为了保价格么？不得而知。公司与投资者缺乏沟通。
2、在蒲地蓝带来的极度恐慌期间，公司对股价的维护基本没有看到。管理层没有任何动作。公众对蒲地蓝的市场走势是消息空白的，公司对业绩没有预期管理。
3、公司年报显示，账面现金22亿，显然不缺资金。然而抛出2亿股融资计划，融资的价格是前20个交易日的80%，14亿元的融资计划，这点我看不懂。至少对现有股东是不公平的利益割让。
4、实话说，2019的年报业绩比我预期的要好。这个业绩对目前的股价估值来说（PE11.3），肯定是低估的。抛出这样的年报，理论上对股价是有利支撑的。然后，同时伴随一份2亿股的融资计划，这不由让我怀疑业绩的调整性。
还好，济川我的仓位不高，10%以内，总之点评，略有失望。