第1经济观察 | 中美贸易战从开打、升温到“峰回路转”，再到双方悍然出手；归根究底，这场贸易战该不该打，究竟怎么打？最后会打到什么程度？如何收场？贸易战的名堂隐藏在哪里？敬请阅读第一经济智库原创文章——“开战！中美贸易战的“隐藏副本”已开启！”，剖析贸易战升温与缓和及再次爆发背后的本质。@小_德@沈潜@今日话题@雪球 徒步三萬里
早在2013年6月的文章中，我们就有预测到未来贸易战开打的分析。时至今日，中美贸易战迅猛开打并持续升温，虽然当中有一些缓冲的苗头，但贸易战终于爆发。在这些打打停停的背后隐藏了诸多值得深究的看点——
我国追求贸易顺差，会导致我国外汇占款增加，也就是央行基础货币增加，同时通过商行派生为社会提供巨大的货币供应。
美国引导贸易战，导致的趋势就会是我国贸易顺差减少，逆差增大（假如我国不响应贸易战）。那么就会导致我国贸易逆差形成并扩大，就会导致我国基础货币萎缩。
我之前写过一句话。叫做贸易逆差等同于资本外流，而资本外流是唯一刺破我国泡沫的核心因素。
因此，我国十分惧怕贸易逆差和资本外流。
贸易战由此引发的贸易逆差，等同于资本外流。因为他们对货币体系产生的影响，是完全一样的。因此，贸易逆差等于资本外流。
中国必须要迎战和应战。
哪怕是短期让通胀上升，也必须应战。贸易战，我们加强应对就可以维持贸易顺差。反正，抑制进口，鼓励出口，就是正确的。维持贸易顺差，或者减缓贸易逆差形成。
这是我对贸易战最核心和关键的观点和看法。
需要我们认清的是，中国仍处于低端制造业大国。最忌讳的是高估自己。目前中国的制造，还不能完全离开外国的高端制造技术和设备。假如贸易战升级到贸易封锁将导致我国生产力和生产技术严重受到高端科技的制约。
此外，我国货币体系，没有贸易顺差，我国央行就没有基础货币发行的途径。只能通过对存款性公司债权来发行基础货币。但这种方式我前面论证过，是银行体系内的次债。
央行发行基础货币，有两类锚：1.储备资产如黄金和外汇；2.各种债权。而储备资产里，外汇占绝对多数地位，所以，外国对于我国金融货币体系来说，是至关重要的。
我国央行的外汇储备是人民币基础货币之锚，这个才是很多人无法理解到的重点。而我国有175万亿以上的货币供应，但却只有30万亿基础货币，而且其中还有10万亿以对存款性公司债权的方式来释放。其实，我国金融体系内，风险是巨大巨大巨大！
假如现在贸易战导致逆差，然后导致我国基础货币继续萎缩。这个危机有多大？估计很难被评估出来。
因为现在很多人，都分不清M0，基础货币，流通货币M1，货币供应量M2的关系了。而其中最重要的是基础货币。
央行发行的基础货币这个唯一最重要的货币形式，被很多人忽略了。我们只盯着M2。而金融体系内产生巨大作用的是基础货币。
我国基础货币之锚，就是外汇。其中很长时期，我国基础货币的90%，都是靠外汇占款来构成。
所以，只要美国贸易战落到了实处，那么我国必然加强贸易应战；凌晨消息已经证明了这一切。至于最后到什么程度？可能你们外出旅游的那点小钱，也会被盯上。限制国际旅游，外国出差，求学等需求。贸易战往深处进展，可能就会产生这样的发展趋势。
近段时间，从美国挑起贸易战,到中国见招拆招,围绕贸易战的声音不绝于耳。然而，4月6日却给了大家一个不怎么放心的“定心丸”。刚刚上任的白宫国家经济委员会主任、特朗普首席经济顾问拉里·库德罗和美国财政部长努姆钦坚称，“中美之间并没打贸易战。”
深思熟虑之后可以发现，现在发动贸易战，对美国不是好机会，对中国更不是好时机，对美国而言，虚高的资本泡沫需要等待实体夯实的时间，对中国而言，虚高的资产泡沫需要转型化解的时间，但是所有的贸易战都不是等待双方都准备好了再开打，谁都想抢占先机。按惯例来说，只有达到80％对方的体量，才能去挑战对手，但中国目前只有63％的对方体量，时机还未成熟，但问题的关键是对手不给你这个到达80％体量的时间。重点在于，谁能抢占先机！怎么抢才合适！
最终贸易战开打，只有两类人最担心：一类是以华尔街为代表的美国资本；另一类是以拥房为代表的中国中产。结果必然导致资本价格向价值回归，资产价格向价值回归。所以贸易战的本质就是对09年金融危机以来各种宽松QE政策导致的资本价格泡沫和资产价格泡沫的一次挤出。
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