上一篇文章讲了股市成长股、定投指数基金两种投资体系，成长股需要对企业选择独具慧眼，而且对企业要非常了解并长期持有，定投指数基金在大A更要讲究时间和策略。
今天谈谈股息流的操作，这个也是我目前的操作体系。股息和利息有所不同，存款利息我们一般叫无风险收益。现在的三年存款利息不到3%，你存100万，每年肯定是有3万的利息到账。
而股息虽然说是息，其实是企业的利润分红，这个不是固定的。首先企业要赚了钱才会分红，有的企业赚了钱也不一定分红，分红的比例也不一样。所以说股息和利息两码事，现在银行股股息都在5%以上了，为什么还这么多人存银行，因为银行利息更确定。
但如果我们更专业一点，是可以通过投资高股息的企业获得比较稳定的收益。首先要选择能稳定盈利的企业，现在高股息企业大多集中在资源股、银行股。这些企业特点都是国有资本占比高，每年分红率也比较确定，比如上一篇分享的中国神华。国家股份占比70%，并承诺2023年2025年分红率不低于净利润的60%。神华十年平均分红率高达71%，十年平均股息率为7.3%。
怎么选一两篇文章说不完，这篇着重讲体系。就谈我买的几只股票，招商银行、中国建设银行、中国神华，另外还有一只五粮液。这套体系就是严格选、不断买、不要卖，主业的收入和分红收入不断买入以上的企业，不断攒股。当股息收入大于我们生活支出，大概率就达到我们所说的财务自由了，后续你可以根据你的收入情况是否继续红利再投，还是靠分红用于生活开支。
我们就以招商银行为例，招商银行股息率大约在5%以上。如果100万股招商银行市值大约340万，每年分红就在17万左右，就一般的家庭养老足够。我们谈的是家庭净资产，如果你的房贷、家庭支出没有控制好是另外一个话题。
我上次有篇投资300万做到年分红100万的文章，详细讲解了如果通过买股攒股加上企业自身的成长达到分红100万的过程。
股息流这套体系有不有什么漏洞，首先企业能不能一直盈利？A股总有这种现金流股，A股最赚钱的企业是什么，基本都是银行股。这是一个古老的生意，低利息揽储，高利息借贷出去。而且又是国家的，经济环境不好只是利息差低一些，肯定是会赚钱的，也是国家的钱袋子，分红也是要保证的。
如果你觉得银行股有风险，那你再买入资源股，我还买入了五粮液。五粮液分红率就比较低，但现在估值也比较低，且每年50%的分红是非常确定的，只要股数足够多，一样的能覆盖你的生活支出。
这个其实就相当于一个小型的高股息基金，只是没啥手续费，都是自己操作，而且只买入不卖出，费用极低。
这套系统是不惧涨跌，如果股票估值过高，股票上涨，股息率相应下降，就等它呗。如果估值下跌，股息率肯定更高，股票就更有价值，那就继续买呗。我只看重股票的数量，100万股招商银行就分红17万，200万股招商银行就分红34万，管它涨跌。
还有极端的情况整个银行股投资逻辑都有问题了，出现雷曼事件，首先在中国这种情况极低。你平时要对行业有深入研究，不断平衡你投资组合各种企业的占比，不至于压到一个行业，可能一个行业40%投资占比就是极限。
如果说你几个行业都出现问题，那就没什么好聊的了，还有国运也是一样 的，你不相信国运，就不要投资了。
另外就是聚焦主业，不断产生现金流，投资只是你资本的放大器，股市不是取款机。本金很重要，我不需要多高的回报，选的银行及资源股ROE大概在15%左右，五粮液要高一点。也就是你的资金大概率会达到年化15%，10年大约4倍，20年大约16倍。即便是你50万的投入，10年市值达到200万，20年达到800多万。
就投资来说，你主业不太差，拿个50万的问题不大吧。这套体系就是要求耐心，时间要长。如果你主业有源源不断资金持续买股，持续攒股，这个数量还会更可观。这套系统其实就是巴菲特投资体系的一个缩小版。
老巴现金流靠的是保险的浮存金，我们没有，但我们有主业收入，打工或者生意的收益。老巴的伯克希尔从来没有分红，分红都是持续投入。可口可乐的复合增长率大约是每年11.7%，每年会派发2.8%的股息，可口可乐股票的平均回报率是14.5%。
按照14.5%长达半个世纪的投资，1美元可以变成871美元，而11.7%的复合增长率在同样的时间1美元只变成了252美元。伯克希尔如果把分红全部不投资发给股东，伯克希尔公司的复合增长率只有13%，58年下来股价只有今天的30%。股息流的第一个秘密，红利拿来投资回报率更高。
另外一个秘密就是减少交易，巴菲特叫摩擦成本，这个大约是2%，在老巴58年的投资生涯能让你本金增长三倍多。12%年化和14%年化在58年的时间里分别是715倍和1997倍收益，差距巨大。
不断的现金流，分红再投，减少交易，再加上投资不同行业的优质企业。巴菲特买了可口可乐，也买了银行股，同样也买了苹果。这套系统就是巴菲特投资方法的缩小版而已，只是更看重企业的股息，有股息就有更多现金流源源不断的攒股。
10万和100万分别15%和8%的收益率，十年后10万变成40万和215万，本金大小很重要，我们普通人就取得令人尊重的收益就可以了。你在主业的努力是非常重要的，不断提升主业的赚钱能力，通过股市放大你的资本，这套系统会运转的更好。
最后总结就是：
严格选：选择股息回报率在5%以上，ROE在15%以上，国家持股、分红稳定的企业。
不断买：通过主业和分红不断攒股，涨看戏，跌买入，只注重持股数量的增加，不问涨跌。
不要卖：不断积攒优质企业股份，最终靠分红收入覆盖生活支出达到财务自由。
当然这套系统怎么选，怎么买，怎么分析企业还有很多具体的问题，到时再找时间逐一来谈。文中涉及个股不做投资建议，切记！