1.为什么研究白酒，确定性强，未来的业绩相对容易预测。即便是茅台五粮液这种“明牌”争议也是非常的大，这几天看论坛的评论就是。看多的，持续加仓，看空的还在叫嚣1000甚至500元等等。这个时候我们要有独立思考的能力，对一只股票做基本的判断，你才能做到波澜不惊！
2.我们先做几个假设，第一茅台在未来十年是大概率成长的。茅台基酒5.6万到未来增长到极限空间11万，这个是大概率向上的。另外茅台的提价在未来十年也是大概率的，但最近可能性比较小。按前几天约谈白酒企业的文件解读来看，还是要打击白酒的资本炒作行为，控制价格。董宝珍老师的解读是，高层认为老百姓把茅台价格看成“清廉指数”，不希望茅台价格和这个指数挂钩，就要了解茅台的真实消费情况，是囤货还是炒作还是真正并非FB消费了。
3.但茅台毕竟是一个企业，需要盈利，贵州也不是十分富裕的省份，在盈利和政策方向中会找到一个平衡。“稳中求进”“700亿利润”就是两个关键词，市场1499根本买不到货，茅台有足够调价空间，只是时间和时机的问题。另外现在中高端的消费还是在增长的，低端车不好卖，宝马奔驰不讲价甚至还要加价，可以看出高端消费还是比较旺盛。国家最近的政策大家也看得出，富人还是很多，茅台也主要是这部分群体消费，他们其实受的影响很小。
4.有了产量、价格、消费升级这三方面的大趋势，未来茅台利润成长是大概率的事情。我们也不期望它像以前年化30%的成长，就按最低10%的成长来做一个估值预测模型，来看看我们用不同PE买入茅台需要多少时间才能盈利或者消化估值。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$
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