业绩驱动：行业保持高增速

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每个财报季，业绩优秀的板块都会整体炒作一波。今年中报季，业绩有板块性的，除了大科技就是医疗医药，这是近期医药医疗板块开始躁动的最大原因。

第一，行业整体业绩优秀。

在目前已经披露中报的160家医疗医药公司中，上半年净利润增速超过20%的有72家，接近一半；净利润增速超过50%的有26家，占比近两成。

第二，头部公司保持高增速。

【药明康德】中报净利润增速下滑17%，但主要是受投资收益的影响，如果扣除这些非内生因素的影响，药明康德上半年营收增速34%（近几年最好水平）、净利润增速32%，业绩增长强劲；

【泰格医药】1季报业绩增速52%，中报净利润增速61%，维持高增长，股价今天再创历史新高；

【迈瑞医疗】中报预增20%-30%，继续维持20%+的业绩增速，股价今天再创历史新高；

【爱尔眼科】1季度扣非净利润增速30%，中报扣非增速提升到32%，中报业绩披露后，股价已经连涨三天。

第三，很多公司业绩增速环比一季度大幅提升。

例如海思科、昭衍新药、华北制药、国药股份等等，其中华北制药在中报业绩披露之后股价涨幅接近80%。

基于上述逻辑，当前医药医疗板块可参考三个方向。

【业绩高增+现金流充沛】亿帆医药、一心堂、透景生命、国药股份、益丰药房、丽珠集团、开普生物、柳药股份、通化东宝、长春高新。

【创新药、CMO、CDMO】泰格医药、恒瑞医药、凯莱英、康龙化成、海思科。

【医疗自主创新】鱼跃医疗、乐普医疗、迈瑞医疗、南微医学、心脉医疗、新华医疗。

来自研报社