投资不是加减法那么简单,如果是就好了,业务越是简单确定性高的估值高,1+1+1<2常见,重仓财险屁股决定脑袋,说不定哪天换成人保,到时再说
人保健康,全国第一家,规模也是全国第一,22年盈利4.42亿,但是由于其历史长期亏损,未分配利润为负,无法分配。如果要拿到它的红利,除非公司要想办法弥补亏损,否则估计十年后才能见到点钢镚。年底说内含价值有182亿。
人保寿险,走团险、银保的路,业务价值率,但好坏还有点利润,22年赚了27亿,上缴母公司利润11.79亿(21年交了22亿)。年底说内含价值有1037亿。
人保A股上市前后,主要增加了人保再保险20.40亿(人保集团持股51%,另49%为财险持有)以及以及人保养老40亿(人保集团持股100%)两笔大的投资。
22年末人保养老净资产42.31亿.净利润1.58亿,22/21年度集团还收到分红1.07亿、2.11亿;
22年末人保再保险净资产40.49.净利润1.66亿,未查到到分红情况。
人保集团除了这些子公司还有资产管理公司,这些都是小头。
集团自身也做一些投资,22/21剔除子公司上缴的利润外投资收益13.2、6.22亿,基本能维持日常经营开销。
目前投资人保不求上述资产发光发亮,希望这些公司能平稳过好小日子,不要玩火导致集团引火上身。主要的还是看财险。
一句话-----买人保就是买财险!
之前把人保母公司长投中财险从成本替换成市值,算出来大概折价了40%。现在折价更大了。人保母公司的除了财险以外的资产是远大于负债的。就算只算每股人保中所含的财险股份,其他都归零,也折价12%。不过人保的分红率没有财险高。但是按现在的股价股息率比财险还是高的。
现价买人保就是打折促销买人保财险!
还是有很多人搞不清,总觉得买人保是买的人保寿险。当然人保寿险也是人保旗下的,但人保集团大头利润还是来自财险,22年人保归母利润244亿,财险是265亿,人保集团持有68.98%,对应是183亿,这183亿占人保归母利润的75%。其余25%是寿险、健康险还有其他子公司的利润。
另25%的利润以及相关的资产,俺们视同0资产,人保的市值也仅是所持财险的市值的九折。
对于看好$中国财险(02328)$ 的人来说,买$中国人民保险集团(01339)$ 更便宜安全边际更高!