本周组合累计净值7.4609，同比上涨3.1%，今年累计下跌1.35%，感觉马上今年就要解套了。
本周组合无调仓，但是实盘又加仓了洋河股份。因为实盘是信用账户，股价上涨以后，又多出来许多的融资额度。本着🈵仓🈵融的指导思想，一定要把融资额度用光。所以，实盘本周净买入洋河股份，理由一会儿解释。
本周上涨最好的是乐普医疗，周涨幅7.35%。公司三月份没有回购，但是四月份加大了回购力度，目前乐普回购金额已经超过2亿，距离完成回购的下限仅剩下不到5000万的额度。
至于完成2.5亿元的保底回购任务以后，还会不会继续回购？我认为主要取决于股价的走势。假如股价继续在低位徘徊，公司可能会继续回购，将5亿回购金额用满。假如股价已经出现大幅上涨，公司也已经完成回购计划的下限目标，那么就会将资金投入到日常经营当中。对于乐普未来走势，总体看还是比较乐观。
涨幅第二高的是美的集团，本周上涨3%，今年上涨了31.58%。以前都认为家电行业受房地产行业影响较大，但是在房地产行业不景气的情况下，美的集团带领白电行业走出了独立行情。美的总市值现在已经突破五千亿，比保利、万科、招商蛇口、华侨城等前十大房企加起来的市值还要大。本周杭州和西安也都全面放开限购，估计房地产行业会有回暖，对家电行业会起到锦上添花的效果。
本周唯一下跌的是伊利股份，伊利股份刚刚公布的年报和一季度报都非常好。股票下跌只是市场正常波动，和基本面没有关系。目前仍然非常低估，如果下周继续下跌，我会继续补仓。下周美的的分红即将到账，准备用美的分红来加仓伊利股份。
最后和大家聊一聊，我问什么本周加仓洋河。洋河股份昨天的收盘价只有96.56元，按照分红4.66元来计算，股息率高达4.83%。洋河股份23年虽然业绩并不好，没有达到很多投资者的预期，并且出现了四季度单季度首次亏损的情况，但是23年净资产收益率依然超过20%，妥妥的金线只上。整个A股五千多家公司，只算主营业务的话，净资产收益率超过20%的能🈶几家？
净资产收益率超过20%的公司里面，滚动市盈率低于15倍，派息率超过70%，股息率接近5%的公司又🈶几家？随着银行存款利率的持续下调，四大行一年期的大额存单利息已经降到了1.8%，很多人依然去疯抢。三年期大额存单的利率，也只不过才2.35%，仍然不到洋河股息率的一半。未来三年洋河会倒闭吗？感觉概率很低。24年洋河的官方表述是5%～10%的低速增长，假设25年和26年也还是这样的低速增长，并且按照下限5%的增长计算。我就当个大额存单一样买入，洋河股价三年不涨，三年以后的股息率高达5.6%。如果三年内洋河持续下跌，三年后的股息率会更高。
按照唐朝老师的说法，资本的天性是逐利的，金钱永不眠，“Money Never Sleep”。一边是2.35%的利息，一边是5.6%的利息，在本金安全能够保证，风险基本可控。投资者脑子基本正常，会十以内数字比大小的情况下，该怎么去选择？我当然会去选择洋河啦。
至于其它白酒公司增速更快，洋河基本没有成长性。我认为也得辩证的看问题。就拿市值已经超越洋河的古井贡酒举个栗子。古井贡酒近年以来增速非常快，所以市场给的估值也跟高，市净率超过6倍，总市值超越洋河。但是，如果看24年一季报的话，洋河营业收入163亿，净利润超过60亿；古井贡营业收入83亿，净利润20亿。在洋河多年以来龟速不前，刚需成长性可言的情况下，营业收入仍然相当于两个古井贡，净利润相当于三个古井贡。
按照洋河目前库存和基酒产能来看，古井贡短时间并没有赶超的可能性。手工班新品发布以后，谁才是真年份？这场抢占消费者心智的战争即将重新打响，洋河也并非毫无胜算。泸州老窖之前并无国窖1573，后来生生的造出来了一个高端酒，抢占消费者心智，进入了茅台和五粮液的高端圈子。所以说事在人为，虽然很难，但是成功以后，收获很大。
退一万步说，洋河的估值都这么便宜了，有没有成长性关系大吗？如果真的增速超过20%，还能是目前这个价位吗？现在虽然市值排名第六位，但是从营业收入的维度统计，洋河仍然是行业第三，营业收入排序仍然是“茅五洋”。
至于老唐本周卖出洋河，买入贵州茅台。我认为可以理解，但不会机械的模仿。跟老唐学到了很多，这一定不能否认，做人要🈶一颗感恩的心。君子和而不同，观点不一致也很正常。多沟通，多交流，没有必要上升到情绪对立，甚至人身攻击。
估值就是比较，是个人每个人的能力圈内来比较，去选择收益率最高的那个。因为每个人能力圈和资金量的不同，所以比较下来以后，所做出的选择自然也不一样，甲之蜜糖，乙之砒霜。我自认为能力圈小资金量更小，只会在银行大额存单和洋河股份之间比较，所以选择洋河股份。唐朝老师在贵州茅台和洋河股份之间比较，所以选择茅台。
在老唐的能力圈内，去选择最好的那个选择。对于唐朝老师来讲，这次改错代价不菲。2015年建仓洋河的时候，用189元的贵州茅台换的53.5元的洋河股份；九年过去了，如今又用100.2元的洋河股份换回了1762元的贵州茅台。不算分红，贵州茅台上涨了9.3倍，洋河股份仅上涨了1.87倍。如果加上高位补仓洋河的机会成本，损失更大，唐朝老师洋河的最高买入价在190多元。
为什么会这样？让我想起段永平段总讲过的一个小故事。段总说他很多年前，和华以刚下过一盘围棋，有一块他感觉非常不舒服，复盘的时候，段总问华以刚为什么我怎么下都感觉不对，华以刚告诉段总，其实你这里怎么下都一样，因为你前面下错了。
同理，老唐现在怎么处理洋河都不舒服，原因在于前面下错了。三年前，洋河240、250、260的时候，洋河市盈率超过50倍的时候，那个时候应该清仓走人了。贵州茅台当时都舍得卖，洋河🈶什么舍不得的？我当时卖出洋河，三年以后，在百元左右的价位重新建仓，这样的持仓就会舒服很多。
很多投资者都是在三年前在白酒或者赛道股高位的时候，看到身边朋友赚钱了以后，才冲到市场里面来的。不论是买股票还是买基金，进场的时机都不对。这就相当于华以刚所说的，前面下错了，经历了三年多的下跌，现在已经接近崩溃的边缘，或者已经很久没有打开过自己的账户了。继续持股是煎熬，底部割肉更是错上加错，一子错满盘输。
现在的很多公司都已经急剧投资价值了，高ROE、低PE、高股息率。不要在意市场短期内的波动，现在正是给未来布局的最好的时机。现在布好局，也许三年以后才能🈶收获，三年后的你一定会感谢今天的自己。股市如棋，局局新。㊗️朋友们周末愉快，下周分红到账，别忘了加仓！
