本周组合累计净值7.4662，比上周上涨了3.75%，无调仓。
本周的净值上涨主要都有由食品饮料行业贡献的，乐普医疗也上涨了3.51%，本周美的回调，下跌了3.15%。
目前持仓最多的还是白酒行业，口子窖和洋河总仓位超过55%，虽然近期白酒表现不佳，但是从长期投资价值的角度，我认为目前的白酒性价比还是很高的，再从绝对估值看，口子窖和洋河是白酒里面唯二低估的企业，滚动PE不到15倍，低估就是最大的利好。
昨天翻看之前实盘操作洋河的历史记录，颇有感触，不知道今年历史会不会重演。
在2020年美股熔断期间，油价跌成负值，A股也跟着暴跌。洋河在3月23日，收盘价最低仅有80.91元。当天我持有6000股洋河，成本105.6元，账面亏损近24%，浮亏近15万。
仅仅过去了不到九个半月，洋河的收盘价就从80元暴涨到263.7元，由于在上涨过程中不断减仓，在股价高位时，仅持有3000股洋河，为股价低点时的一半。但是从个股盈利角度来看，洋河不仅收复了浮亏15万元的失地，浮盈近55万。
短短的九个半月的时间，公司基本面并没有发生太大的变化，印钞机仍然是印钞机，变化的仅仅是投资者的情绪而已。市场先生由过度悲观转变为过度乐观而已。
当洋河股价突破260大关以后，PB超过10倍，PE超过50倍，从价值投资的角度来看，洋河被显著高估了。虽然当时的市场情绪普遍亢奋，认为洋河跟茅五泸汾比起来，估值依然便宜，还是白酒的价值洼地。但是，我还是本着不赚最后一个铜板的理念，开始撤退了，最终在相对高点清仓了洋河。买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
现在的洋河又一次回到了无人问津处。昨天最受投资者关注的富时中国A50指数纳入中国广核、光大银行、海光信息、陕西煤业；删除爱尔眼科、宁波银行、洋河股份、药明康德。以上变更将于2024年3月15日（星期五）收盘后生效。
洋河股份被从富时A50指数中剔除了，主要原因还是近两年股价表现不佳。与之形成鲜明对比的是，洋河23年经营业绩创历史新高，我估计23年净利润大概在112亿左右，未来还会继续增长。按照昨天收盘1555亿的市值计算，23年的市盈率仅有13.88，如果再等今年一季报业绩发布，市盈率会更低。投资价值会进一步凸显。
昨天315晚会，五万多一瓶的天价听花酒被曝光了。让我进一步思考了一下，白酒的护城河是啥？是品牌。品牌需要历史积淀，并不是单纯靠砸钱搞洗脑式营销就可以成功的。现在给你两万亿，你能够成功复制出第二个贵州茅台出来吗？能够复制一个可口可乐出来吗？我认为没戏。
大家都知道白酒暴利，茅台毛利率高达90%，很多酒企毛利率也超过70%。资本都是逐利的，既然这么暴利，为什么市场上就这么几个玩家那？在房地产最火爆的时候，很多地产公司都想跨界来分一杯羹，最后全部销声匿迹了。包括这次的听花酒，海陆空全面广告轰炸，各种夸大宣传，最后公司连续几年亏损。营收都不到金种子的十分之一，金种子在白酒江湖根本排不上号。
白酒公司现在本身就属于稀缺资源，A股不论是直接IPO还是结壳上市，对于白酒都是大门紧闭的。老四大名酒中，西凤酒至今没能敲开A股的大门。郎酒、钓鱼台等也是一样。物以稀为贵，除了文化壁垒，还有行政壁垒。假设口子窖还没有上市，如果现在重新上市市场会给出什么样的估值？
所以，回归投资的本质，公司的价值就是等于未来净现金流折现。在股价低于价值的买入，至于价值什么时候能够回归，那就不是投资者考虑的事情了。最后祝朋友们周末愉快！
