2008年11月至今，15.4年时间，沪深300翻2.2倍，年化仅5.4%；
同期，国内名义GDP平均增长率却高达9.7%，深圳房价年化涨幅约12.6%；
同期，美股标普500年化涨幅达到惊人的14.9%，美国名义GDP平均增长率仅4.5%；
显然，中国的GDP多数涨到房子上去了，美国GDP多数落在了股市上。
创业板50，情况相对好很多，2012年12月至今，11.3年时间，翻了3.4倍，年化涨幅可以达到11.5%，即使跟美股和深圳房价比，也有一战之力。中国10年期和30年期国债收益率仅2.4%~2.6%，较低的无风险收益率，凸显了创业板50的性价比。
定位成长股投资，不论在美股还是A股，都是必然的选择。只是不同时期的成长股会有变化，美股现在的成长股当然是科技股，但上世纪80~90年代消费股也是成长股，比如可口可乐。上世纪70年代以前，铁路、钢铁等等，都是成长股。
A股的成长股也经历过变化：
1993~2007年，14年时间，领涨的成长股是金融股，低点至高点翻53倍，带动大盘升至6124点；
2007~2021年，14年时间，领涨成长股换成了消费股，低点至高点翻30倍。
大盘层面的“永远3000点“，主要是由于上一个14年的领涨股，金融股残余的权重太大，且完全失去成长性，表现极差。下一个14年，消费股是否还能保有部分成长性，实际上也是会很大程度影响指数的，现在的消费股在主流指数的权重基本都是第1名。
以14年、28年的维度，也就是拉长至2035年目标和2049年目标，科技和新能源的逻辑都是讲得通的；
科技股本身已经有不错的表现，2008年11月至今有11.7%的年化涨幅，仅次于消费股。长线的角度，2015年至今下跌了近9年，调整极为充分。2023年上半年反弹和今年的反弹都是科技股领涨，显示科技股已经转势的可能是很大的。
2035年和2049年，科技股和新能源为领涨的成长股，应该是问题不大。科技股和新能源的区别主要是节奏不同：
2015年科技股先炒作，但是业绩跟不上，回调了9年；
2021年新能源后炒作，但是新能源的业绩确实兑现了，只不过2021年股价方面炒作过头。业绩方面，又不得不考虑，新能源实际上还是周期股，业绩有周期性。
现在：
科技股，走势问题不大了，主要看业绩，是不是真的能在人工智能浪潮中，兑现实打实的业绩；
新能源，走势应该不会很强，强反弹的概率大，刷新2021年高点的概率小。甚至说，会不会也调整9年，2030年前后还有低点，都是不排除的。业绩方面，不用太关注，周期股的业绩是周期性的，而且股价走势会提前反映业绩。
券商股，除了比科技股的调整更为充分以外，券商股与科技股的走势几乎一模一样。如果有科技股行情，券商股的走势不用担心，它们走势同步；
券商股业绩也不用担心，爆炒科技股必然带来股市交易活跃，券商股业绩一定也是上升的。
更长远地看，没有强大的资本市场，科技创新和能源革命也是无从谈起。
理论上，依靠创业板50、纳指、黄金、红利4个ETF，就可以构建一个完整的策略。这些ETF规模在150~200亿之间，每一只成交都可以达到5~8亿；
创业板50代表A股成长股，2018年10月~2021年7月领涨，涨幅远远超过其它3个品种；
2021年7月至今，创业板50则是表现最弱的，跌幅在50%左右，其余3个品种则有15~30%的涨幅。
利用这种低相关性或反相关性，理论上可以通过合适的组合，提高收益率和降低波动性。
以A股成长股为核心，A股组合（实盘）目前配置了：
持有1.5~3年，仓位60%，成长股，某军工芯片龙头、某互联网券商龙头、科创50ETF；
持有1.5~3年，仓位0%，备选有，A股红利股、美股、黄金等ETF；
持有1.5~3季，仓位20%，货币基金/现金理财；
持有1.5~3月，仓位20%，半导体ETF、光伏ETF、证券ETF、创业板50ETF。
如果1.5~3年以后，A股成长股上涨至高位，比如创业板50指数翻倍，会降低1.5~3年这一块的成长股持仓（剩余不低于20%），并相应增加备选的A股红利股、黄金、美股、日股或现金的持仓（合计不超过40%）。
一套科学的理论，放之四海而皆准。通过技术分析，使得炒股科学化，是我研究股市的目标之一（另一个目标就是赚钱了，当然）。可以运用于A股的策略，就可以原封不动地运用美股，可以在低位表现良好，在高位也应该有相应好的表现。
美股标普500，过去90多年的3轮牛市：
第1轮，1932~1973年，持续41年，翻28倍 ，年化8.5%；
第2轮，1974~2007年，持续33年，翻26倍，年化10.4%；
第3轮，2009年至今，持续15年，翻8倍，年化14.9%。
从时间和涨幅来看，对比前2轮的话，不好说第3轮牛市结束了。但是这15年的涨速明显偏快，如果涨幅参考前2轮，剩余涨幅约225~250%。时间参考前2轮，剩余约18~26年，这样计算剩余18~26年的年化涨幅会下降至4.6%~7.2%，不仅显著慢于过去15年的14.9%，而且现在美国10年期和30年期国债利率都达到了4.15%~4.3%，这是很高的无风险收益率，使得标普500的性价比大幅度下降。
科技股是美股的领涨板块，2021~2022年有一波明显回调，但显然不如2000~2002年和2007~2009年的调整级别大；
现在刷新了2021年高点，但2021~2022年的调整，仍然拉低了美股科技股的上涨速度，需要留意顶背离的风险。
相对应地，以美股成长股为核心，美股组合（模拟）目前配置了：
持有1.5~3年，仓位20%，超威半导体（AMD）；
持有1.5~3年，仓位40%，A股创业板指数ETF；
持有1.5~3季，仓位20%，美股纳指100指数ETF；
持有1.5~3月，仓位20%，美股纳指100指数ETF。
因为对美股成长股1.5~3年维度的风险有担心，已经将美股成长股的仓位下降，提高了A股创业板的比例。等待美股调整到位或A股创业板升至高位，又会重新提高美股成长股的仓位，降低A股创业板的仓位。
今天还听到一个说法，abc（ anything but china），就是说，买啥都行，就是别买中国资产。但是，我现在假想自己是以美国成长股为核心的投资者，对美国成长股有信仰，此时此刻，也不得不考虑配置除美国成长股以外的资产，以对冲风险，当然不一定是配置40%中国创业板这么高比例，这只是因为我个人对中国股市的熟悉和信心。但正常来看，中国资产的吸引力决定了国际投资者不得不关注中国资产的。