深证成指,反弹进程过半(类似2022年6月),中短线交易的角度已经不适合追涨,适合持股观望。
创业板50,相对于近1年的跌幅,中短线的反弹幅度并不大,如果仓位过于轻的情况下,可以考虑创业板50的补涨(类似2022年12月);
长线的角度,反弹之后如果有二次探底,是长线加仓的时机。如果直接突破,则使用短线仓位追涨加仓。
选取过去一年成交额最大的50只科技股,合计流通市值3.5万亿,年成交额16.7万亿,是成交最活跃的板块;
科技股本轮反弹的波动率(加速度)和速度,都已经大于2023年4月的那波ChatGPT行情。而且本轮反弹形成了上游科技股芯片,和中下游科技股计算机、软件,共振上涨的局面;
科技股波动率的特征是典型的A股风格,上涨时期加速且放量。
消费股,同样选最活跃的50只(下同),流通市值合计7.7万亿,近1年成交是12.0万亿;
消费股本轮反弹中规中矩,这是合理的。A股消费股是典型的美股特征,上涨过程缓慢,成交量萎缩,上涨可以持续数年乃至10多年。下跌过程波动率放大,且伴随放量。
金融股,流通市值10.5万亿,近1年成交8.5万亿;
金融股还是保留有A股风格的,比如2023年5月的上涨,波动率放大且明显放量。但本轮反弹则没有放量,波动率也没有放大。应该说,2023年5月的反弹是市场自发的行情,本轮反弹更多是“国家队”主导,市场上其它资金的参与度不高。
新能源,流通市值3.2万亿,近1年成交8.0万亿,活跃度大幅下降;
新能源反弹较弱,波动率始终处于低位,比较出乎意料。春节前的成交量放大,也主要是在下跌过程放量,已经偏离了A股的传统风格。
传统能源股,流通市值4.1万亿,近1年成交3.0万亿;
2021年9月以前,传统能源股的走势还是传统的A股风格,但此后的风格就不是A股风格,也不是周期股的风格,看上去很像美股的走势,上涨绵绵不绝,波动率低,成交量低。
小结:
科技股仍然是A股传统的风格,是重点炒作对象;
金融股也保留部分传统风格,可以特别关注“国家队”参与度较低的券商股;
消费股是A股价值投资的典范,已经美股化10多年,甚至20多年;
传统能源股,近2年美股化,准确讲,与日本股市更像;
新能源股,与美国利率走势高度反向相关。
仓位83%:
芯片+科创,50%;
券商,24%;
光伏+创业,9%。
下周持股观望为主。1、科技股是否继续领涨;2、券商股是否爆发;3、新能源是否补涨;4、微盘股是稳住还是崩跌。