飞轮效应，是指为了使静止的飞轮动起来，一开始要用很大的力气，一圈一圈反复地推，每转一圈都很费力，但是每一圈的力量看似几乎无用，但是都在默默地发生变化，飞轮会转动得越来越快，当达到一个临界点的时候，因为惯性的力量，即使停下不推，飞轮也可以自我循环转动。---《基业长青》
2024年的开年首月，中国股市再次大幅度下跌，各大指数单月跌幅超过2023年全年跌幅，沪深300指数更是罕见连续四年的下跌，自2021年高点至今总跌幅47%，指数接近腰斩，而科创50，创业板指更是累积总跌幅超六成，困境倒逼改革，监管频繁出招，第一次提出建设以投资者为本的资本市场，但是投资者似乎依然信心全无，人气依然涣散，超级熊市的重启，似乎还遥遥无期。
如何重启已经持续三年的熊市？我们来思考一下飞轮效应
飞轮要到达自我旋转的临界点，需要坚持到底的积累，因为停滞的飞轮既庞大又沉重，如同多年的熊市，负面的情绪和能量，经过多年的累积后，非常强大和顽固。决策层和投资者会有幻觉，认为出了一些利好，一些政策，一些改革，马上就会立竿见影的效果，可以快速扭转熊市的情绪，我们常常在媒体看到这样的标题，“天大利好，牛市启动”，“重磅改革，牛市来临”“三根阳线，燃爆多头”，这些吸引眼球的标题，除了让网红们多些流量带货的好处，对投资者却没有一点好处。
要想让多年停滞的沉重飞轮能够自我旋转，只有一个办法，那就是在一个很长的时间内，坚持不懈的推动飞轮，始终朝一个方向旋转，不断地积累动能量，用持续的小股力量，不断推动飞轮缓缓运动，长期积累，长期用功。而不能简单思维，寄希望于突然发大力，用大招，以为动一下就让生锈的飞轮高速旋转，而看到飞轮轻微动了，投资者就以为改革成功了，决策者手脚就停下来，结果没有多久，飞轮又不会转了。
我们认为，要推动多年下跌，近乎停滞的熊市，资本市场需要有三层飞轮效应：
第一层飞轮：政府的力量，
银行的最后贷款人是央行，资本市场的最后堡垒是中央zf， 因为市场是由千千万万的投资人组成，人又是由自身的心理和情绪所控制，所以要重启飞轮，推动飞轮，重点在于人心，改变投资者的预期，鼓动投资者的人心，煽动投资者的情绪，这是飞轮的第一次力量。
伟人曾经教导我们：打败敌人要靠两把杆，左手笔杆子，右手枪杆子。对付熊市，政府同样要依靠伟人的教诲，笔杆子用在宣传上，不断改革政策，改变监管，去扭转投资者预期；枪杆子用在资金上，集中资金，持续投入，让指数企稳，让人气聚焦，让赚钱效应出现。
第二层飞轮：央企，国企，银行，保险的力量
国有资本的上市公司，占5300家上市总数量的比例仅20%；但是无论是市值，还是资本额，无论是利润值，还是指数权重，国有资本的比例都是最大，所以要推动和重启低迷熊市，国有资本责无旁贷，但是在过往三年的熊市中，我们却没有看到国资的作为。
过往长达十年，银行业长期跌破净资产，内在价值损失严重，但是依然不断有银行配股增发，目的只为补仓资本额，做大营业额，而不考虑股权的损失。同样，保险业拥有庞大的长期投资资本，却在熊市无所作为；央企国企不断累积债务，考虑做大做强，却没有花心思拯救自身的内在价值，所以对国有资本的市值考核，市值要求，破净处置，是推动股市飞轮的第二层力量
第三层飞轮：聪明钱和外资的力量
在前二层力量推动飞轮开始旋转后，在庞大又沉重的飞轮有启动的迹象后，第三层力量才会开始进入发力，因为他们有由自知之明，他们的资金是不足以改变停滞的飞轮。聪明钱和外资，对于A股多年的熊市，只会锦上添花，不会雪中送炭，但是飞轮依然需要他们，要让飞轮能够进入自我循环，匀速旋转的境界，就必须利用一切可以团结的力量。在已经有所启动的飞轮上，聪明钱和外资能够加点油，添点力，让飞轮更早进入临界点，让市场更早摆脱熊市处境。
暮色苍茫看劲松，乱云飞渡仍从容。投资决胜靠什么？靠高屋建瓴的思维，靠判断大势的理论，靠底层逻辑的思考，投资者用飞轮效应去观察当下低迷而惨淡的熊市，相信最终会得出适合自身的投资策略。
