“你不可能通过把握市场波动变得富有，我们是通过比较不同公司的商业模式来做决策，当找到自己喜欢的产品，有长期竞争优势的公司，那么你就不用考虑宏观因素，即使是美联储主席悄悄给我一份宏观经济运行报告，我也不会关注，因为我们只在意自己完全了解，价格合适，管理层优秀的企业，而去在意宏观经济和市场的波动，对你的投资决策没有帮助。 年轻的我在给格雷厄姆打工的时候，曾经问他：当市场发生了剧烈的波动时，谁能告诉我该怎么办？ 他回答说：市场会告诉你，短期看市场会告诉哪些股票最时髦，长期看哪些公司最有价值。”
老美有这样一个统计数据，标普500指数从上个世纪70年代到2021年，50年上涨超过119倍，道琼斯指数1950年到2019年平均回报11%，表面上看，投资者只要静静地坐着，简单持有核心蓝筹就可以收获果实，但是事实上，当投资者需要经历十几次30%以上的股市暴跌，手中持股市值50%的腰斩的损失，我们就知道长期持股是一件非常不容易的事情。所以，如何看待市场的波动，看待价格的波动，如何进行自我的投资心理建设，将决定投资者能够走多远，走多久。
任何成功都需要付出对价，政治上对价，是你必须忍受权利的斗争和官场尔虞我诈；创业的对价，是积蓄的冒险和起早摸黑的时间付出。职场的代价，是出人头地的渴望和复杂人事的角逐。同样，成功的投资也需要付出对价，这种对价不是权利争夺，不是人事纷争，不是客户责备，而是市场的波动考验，是心理上的恐惧和贪婪，是行动上的怀疑和悔恨。很多投资者在初次投资时候，并没有意识到投资需要付出的对价，没有做好波动的心理建设，而是期望以小博大，期望能够不劳而获的快速捡钱。
旁观者清，当局者迷，当投资者躬身入局后，才能体会到长期持股的困难，此时，你必须有面对三个波动的心理准备：
其一，价格的波动。2003年的上证指数1600点,2013年的指数2400点，2023年指数3000点，表面上过往二十年的指数增幅不大，但其中高低起伏剧烈，更有多次超过50%的指数下跌，而每个十年的牛股来来去去，即使是最近的三年熊市，每年的牛股也各不相同，市场波动非常剧烈。
其二，时间的波动。三年不开张，开张吃三年，这个生意规律同样适用于股市，持有的股票有时候多年没有行情，有时一年走完了三倍涨幅，如果投资者无法忍受时间的波动，就无法赚到波动的对价。
其三，心理的波动。这是投资者最难过的一关，贪婪和恐惧，悔恨和自大，总是伴随着波动交织而来，如果过不了心理波动这个门槛，就无法成为一个终身长期投资者。
以耐事了天下之多事，以无心息天下之争心。当我们把市场的波动看成投资必须承担的对价，而不是金钱的损失；当我们把波动看成进入股票群的门票，而不是违章的罚款，最终我们能培养出应对波动的投资心态，让自己可以从容面对市场的不确定。
