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$Seritage Growth(SRG)$ 

先贴几个链接,备查:

1)最新的plan of sales进展:

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2)2022年 Operating Results:

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3)2022年年报:

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4)2022年Forward-Looking Statements:

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2022,卖了65个独资项目和8个合资项目,产生739.7m毛收入,成本为486.9m,净收入211.9m。但看资产负债表,归属公司普通股股东的净资产只是略微增长33m,主要是运营损失和资产减值。

问题是:

一、剩下项目清算后,归属公司普通股股东的净资产要在目前的基础上增长50%,否则不足以达到公司之前给的预估清算价格。

目前是资产1841m,其中地产1341m,负债1119m,净资产722m。未来运营损失和资产减值会随着规模的缩小而减少,但出售资产到底能获得多少收益仍然是未知数。

二、剩下的78个项目,能在多久后实现清算完成,公司之后给的指引是18-30个月,现在过去半年多,剩下的这些项目体量大,在衰退的阴云下找到买家是个问题。

公司披露了这些项目,成本、位置、出租率、出租价格等内容,管理层从这几个月的行动应该靠谱。

普通股需要更深刻地去分析每一个项目,或者等清算得更彻底一些才好介入。优先股金额很小,基本不存在风险,如果按两年后按净值清算,股息每年7.5%,折价约年化4.3%,约为税前11.8%,还是不错的。