芒果超媒背靠着的那颗大树，湖南卫视。作为中国公认第一的娱乐媒体。其股价已经跌跌不休的跌了超过50%，近期借着元宇宙概念的东风，股价底部反弹了20%。其走势和芒果TV 以及湖南卫视在中国的江湖地位是不匹配的，其中国第一的品牌价值显然是被低估了的，但从其业绩来看，我们也能看出其主要的营收的增长放缓，和另外的主要板块的萎靡振，是造成股价表现的其中重要的原因。
2021年半年报， 总收入78.53亿元，同比增长36.4%；其中来自芒果TV的收入是59亿元，同比增长49.5%，占比总营收的76%，这个占比相比2020，2019都是逐渐抬高的。拆开看，广告收入31.4亿，同比增长74.8%，是主要的增长来源；会员收费17.5亿同比增长23.1%，值得指出的是2020年会员收费同比2019年增长92%，2021年的增速明显放缓。运行商的授权收入10.1亿，同比增长38.6%，增速同2019年和2020年持平，说明这块的收入还是比较稳定的，能不能继续稳定下去，也是个问号。
第二大板块是新媒体方面，和内容相关的制作，经纪等收入，9.85亿，同比增长18.5%，增速比2020年的增长64.7%，明显下滑。第三块内容电商，9.31亿，有-2.4%的下滑。
这样看来就比较清楚了，从会员费的收入来看，可以看出会员人数的增长开始走下坡路，而这是所有的收入的基石。会员不增长那么流量就不增长，流量不增长就没有广告的吸引力和运营授权的吸引力，而会员增长的问题来自于内容提供上的问题，缺乏精品，缺乏有全国影响力的爆款，群众都审美疲劳了。
芒果超媒经过4年的高速发展，已经进入发展瓶颈期，而且是非常危险的瓶颈期，互联网时代，流量来的快去的也快，芒果如果不能快速找到新的强注意力产品，可能付费会员不光不能继续增长，甚至有下滑的风险，大批退订也是可以想象的。
芒果TV完全没有困境反转的契机吗？ 也不能这样说，首先芒果TV的品牌认知度继续保持的很好，多年对老百姓特别是年轻人的品牌认知训练，这个护城河还是够高；其次中国能挑战湖南卫视的强有力的竞争对手暂时还没出现，这个困境不是芒果一家的问题，是整个行业共同的问题。同时GJ对于娱乐行业的整治，扫除了来自自媒体平台大量低俗的内容提供和内容提供者，这相对是利好大型国营官媒，相当于是娱乐圈的供给侧改革。
流媒体的根本是能够提供大量优质的内容，能提供覆盖各阶层群众广大需要的内容，这个是媒体的本质。比如美国的奈飞，相信芒果TV能够快速的找到广大群众对文化娱乐生活的需求的痛点，像当年一样涌现一大批优秀的主持人，不断的制作出优秀的爆款节目和内容，当然现在还没有显现，让我们保持耐心。